La settimana phastidiosa – 16 marzo 2024

La settimana phastidiosa – 16 marzo 2024

[Musica] Benvenuti o Bentornati a fastidio podcast la settimana fastidiosa il compendio delle notizie che hanno attirato la mia attenzione e che ho approfondito attraverso articoli sul mio sito fastidio.nel oppure sui miei Social segnatamente X Il fu Twitter potete ascoltare questo podcast su Apple podcast Spreaker che è la piattaforma

Che mi ospita Spotify ancora per qualche settimana Google podcast YouTube music oppure sulle piattaforme di aggregazione del Feed RSS Di che cosa parliamo questa settimana ma Io inizierei con eh alcune considerazioni di economia segnatamente l’andamento dei prezzi cioè la l’andamento dell’inflazione abbiamo parlato di questo la scorsa

Settimana vi ho già lanciato come dire un alert un Warning nel senso forse ricorderete che avevo detto una cosa di questo tipo i mercati continuano a credere che nel corso di questo 2024 i tassi ufficiali di interesse letteralmente precipiteranno c’è stato un lieve ma non completo ridimensionamento delle aspettative di

Crollo dei rendimenti e dei tassi Tuttavia stiamo parlando Comunque di riduzioni attese nei tassi ufficiali di interesse superiori al punto di percentuale sia negli Stati Uniti che nell’eurozona nel frattempo però che cosa potrebbe andare storto stiamo già cominciando a vederlo e sta già cominciando a materializzarsi Nel senso

Che stanno cominciando a uscire da qualche tempo dei dati inflazionistici sia al consumo che alla produzione Soprattutto negli Stati Uniti che indicano quanto è difficile il cosiddetto ultimo miglio Cioè quanto è difficile portare l’inflazione nelle sue varie grandezze osservate negli Stati Uniti è la spesa per consumi personali al netto delle componenti

Volatili di alimentari ed energia al 2% perché ci sono eh numerosi segnali che mostrano Una tendenza alla risalita dei tassi Pardon alla risalita del tasso di inflazione per esempio questa settimana l’indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti è uscito di circa un Decio di punto percentuale più elevato delle aspettative di

Consenso ma indica un aumento della pressione dei prezzi che sta tendendo a generalizzare e che non può più essere considerata esclusivamente di origine dei prezzi energetici che pure stanno risalendo ad esempio l’indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti questa settimana ha mostrato che il 63% delle sottocomponenti del paniere

Dell’indice dei prezzi al consumo sta aumentando ad un tasso annualizzato superiore del 4% e questa è oggettivamente una rilevante pressione inflazionistica poi nella giornata di giovedì 14 marzo è uscito un altro dato che ha preoccupato il mercato Cioè negli Stati Uniti l’indice dei prezzi alla produzione che è balzato dello

0,6% nel mese tra l’altro 23 dell’aumento dell’indice dei prezzi alla produzione sono stati prodotti da un aumento dei prezzi delle merci il più grande aumento da agosto 2023 causato indirettamente da un balzo del 4,4% annuo esattamente dei prezzi dell’energia Quindi come si nota sia le componenti cosiddette headline sia le componenti Core Quindi

Quelle al netto di alimentari ed energia stanno mostrando una tendenza alla salita delle pressioni inflazionistiche che cosa comporta tutto questo comporta che i tempi di inizio della riduzione dei tassi di interesse potrebbero allungarsi se si allungano i tempi previsti per la riduzione dei tassi di interesse ci sono alcune conseguenze

Quella più immediata è che tutti coloro che si troveranno a rinegoziare dei debiti lo faranno con tassi di interesse comunque elevati e questo per molti potrebbe essere causa di dissesto sia per le persone fisiche che per le imprese È chiaro che se i tassi dovessero precipitare della misura che

Il mercato si attende questo rischio verrebbe drasticamente ridotto Se invece non andrà in questo senso questo rischio di una crescente pressione al dissesto di famiglie e imprese aumenta considerevolmente e potrebbe effettivamente ribaltare il quadro che ci attende questo che cosa determina Bah determina alcune cose ad esempio che

Esiste la possibilità che la Federal reserve parta più tardi a ridurre i tassi di interesse Attualmente ci si aspetta a giugno sia per la Fed che per la BCE se queste pressioni inflazionistiche dovessero confer Arsi estendersi e generalizzare Il rischio è che i mercati comincerebbero progressivamente ad annullare le attese

Di riduzione dei rendimenti il che sarebbe deprimente per la borsa oltre che per le quotazioni i prezzi delle obbligazioni poi la Banca Centrale Europea potrebbe con questa ipotesi anche qui di primo taglio dei tassi nel mese di giugno anticipare la Fed cioè prima la BCE taglia la Fed Non segue o

Segue molto meno magari viene fatto un taglio di ent spot e poi si attende parecchi mesi per vedere come va a finire in questo caso soprattutto se in eurozona dovesse affermarsi al momento non è presente ma se in eurozona dovesse affermarsi un un andamento recessivo A differenza degli Stati Uniti e l’eurozona quindi

Dovesse procedere a tagliare i tassi sempre che ovviamente l’inflazione non si si manifesti cocciuta l’esito più probabile sarebbe un indebolimento anche vistoso del cambio dell’Euro su dollaro un indebolimento del cambio dell’Euro su dollaro determina l’importazione di pressioni inflazionistiche a tutto questo quadro che è un quadro in divenire e apparentemente un divenire

Non benigno a differenza di quanto ci si aspettava fino a non molto tempo fa si aggiunge il fatto che l’Agenzia internazionale per l’energia ha emesso una nuova previsione in cui per la prima volta dopo parecchio tempo per il 2024 le Stime della domanda di petrolio eccedono quelle dell’offerta E

Naturalmente i prezzi del greggio sia Il Brand scambiato in Europa che il wti scambiato negli Stati Uniti sono tornati su massimi che non si vedevano da alcuni mesi a questa parte quindi come vedete il quadro di insieme è problematico Esiste un rischio appunto che il cosiddetto ultimo miglio di riduzione dell’inflazione

Sia effettivamente quello più difficile Come del resto ci siamo detti e ci diciamo da tempo e Questo naturalmente avrebbe tutta una serie di cadute e di impatti che non sarebbero particolarmente piacevoli soprattutto per chi soprattutto per i paesi come l’Italia che sono a elevato indebitamento a elevato rapporto debito

PIL perché continuo a stressare questo concetto e continuo a fare accendere questa spia rossa sul vostro cruscotto perché come Forse vi sarete accorti in questo paese c’è un incrocio tra Un tripudio e l’ennesima manifestazione di provincialismo straccione che vede nella ulteriore discesa dello Spread una sorta

Di merito del nostro paese Eh lo spread è arrivato in settimana a toccare meno di 120 punti base credo che sia stato anche in un intorno di 116 salvo poi giovedì 14 risalire in maniera piuttosto marcata in conseguenza dell’aumento dei rendimenti generalizzato che è il brutto dato dell’indice dei prezzi all la

Produzione americana ha portato con sé io vi Ribadisco l’interpretazione siccome Continuo a vedere delle letture che sono come dire abbastanza singolari l’Italia i BTP stanno beneficiando finora hanno beneficiato delle attese di una corposa riduzione dei tassi ufficiali di interesse nel corso del 2024 poiché il BTP resta la hild cioè il

Titolo di Stato dell’eurozona a maggior rendimento assoluto quando all’orizzonte c’è uno scenario benigno è chiaro che viene premiato il titolo che rende di più se questo scenario benigno dovesse vaporizzare cioè dovesse scomparire perché l’inflazione rialza la testa perché le banche centrali non tagliano subito e non tagliano della misura prevista da ai

Mercati e dai film che le banche e i mercati tendono a sceneggiare allora automaticamente i problemi dei paesi ad elevato rapporto di indebitamento tornerebbero sul piatto e sul tavolo in una in una maniera abbastanza problematica Quindi quando Praticamente il la presidente del consiglio che oramai è diventata una sorta di

Piazzista del BTP anche in settimana ha reiterato per l’ennesima volta che per essere padroni del proprio destino Bisogna che gli italiani si comprino il proprio debito pubblico quindi spiazzando il debito privato creando problemi al settore privato questo ve l’ho già detto e non lo ripeterò oltre la presidente del consiglio cade vittima

Di una rilevante fallacia perché per essere padroni del proprio destino non bisogna convincere i propri concittadini a comprare debito e a fare come dire dei claim demenziali sul fatto che col BTP valore ci si finanzia la crociera bisogna tenere i conti in ordine e auspicabilmente ridimensionare il rapporto di indebitamento peraltro anche

Questa cosa ve la ripeto alla nausea non è che praticamente il BTP venga in questo momento comprato solo ed esclusivamente dagli italiani tutt’altro il BTP questo momento viene massicciamente comprato in asta anche da non residenti per i motivi che vi ho detto pochi minuti fa e cioè è il titolo

Di Stato che rende di più in Europa davanti ad uno scenario ancora valido per il momento di riduzione corposa attesa dei tassi ufficiali di interesse quindi non sono gli italiani che stanno determinando il restringimento dello Spread c’è anche una robusta con partecipazione dei non residenti questo sarebbe utile che qualcuno dei dei

Consiglieri della Presidente del Consiglio lo facesse presente alla Presidente del Consiglio in maniera tale da evitare di dire delle assurdità perché in questa riduzione dei rendimenti in valore assoluto e nella contestuale riduzione degli spread c’è la mano dei residenti Ma c’è quanto e probabilmente di più la mano dei non

Residenti questo è è un punto che bisogna assolutamente stressare e che bisogna assolutamente ribadire dopodiché vi dicevo continuo a leggere delle interpretazioni abbastanza fantasiose sul fatto che lo spread scende perché la Germania va Male nel senso che il rendim È ovvio che se il rendimento dei Bund scende meno di

Quello dei BTP o sale in valore assoluto mentre il rendimento dei BTP in valore assoluto scende è chiaro che lo spread si ridimensiona con un complesso algoritmo Ma non si può dire che la Germania va male quindi lo spread italiano si restringe perché se la Germania e ve lo ripeto per la seconda

Puntata consecutiva perché questo è un concetto che deve entrarvi in testa se la Germania va incontro ad una normale recessione cioè una situ in cui il suo merito di credito e le prospettive del suo stock di debito non peggiorano drasticamente I rendimenti del Bund scendono e in un contesto recessivo

L’Italia fa peggio il BTP fa peggio del Bund in un contesto normalmente recessivo Perché l’Italia è inserita nelle catene di fornitura tedesche perché in una recessione il deficit si allarga e di conseguenza il debito si autoalimenta quindi dire che I rendimenti tedeschi salgono perché la Germania va male è un non senso assoluto

Perché se un paese è in recessione o in stagnazione come la Germania e i suoi rendimenti dovessero salire vuol dire che i mercati stanno scontando un deterioramento prospettico del merito di credito tedesco ma se le cose stanno così e possiamo anche ipotizzare per una qualche piccola percentuale che questo sia uno scenario

Che si sta concretizzando voi davvero pensate che l’Italia abbia la capacità di emanciparsi dalle catene di fornitura tedesche e di diventare Italia paese di trasformazione di importazione di materie prime trasformazione produzione e esportazione di prodotti finiti voi davvero pensate che l’Italia abbia la capacità strutturale di resistere ad una crisi

Strutturale tedesca io non lo penso e ritengo purtroppo che non è possibile quindi vi invito a tenere presente che lo scenario in questo momento è lo spread italiano va bene perché il mercato continua apprezzare una discesa corposa dei tassi di interesse nel corso dell’anno punto se questo scenario di

Discesa corposa dei tassi di interesse nel corso dell’anno non dovesse confermarsi o dovesse essere fortemente ridimensionato l’andamento dello Spread italiano sarebbe necessariamente destinato a peggiorare e questo è quello a cui dovremmo assistere Anzi speriamo di non dover di non dovervi es ISE Ma se così fosse la situazione sarebbe

Oggettivamente diversa rispetto a questa forma di trionfalismo Provinciale patologico di cui si legge praticamente in ogni angolo dietro questa gran cassa pestata dal governo Altro punto che è un followup di quello che ci siamo detti nella puntata scorsa abbiamo avuto l’ennesimo giorno del giudizio no le elezioni regionali in

Abruzzo ha vinto in maniera molto ampia probabilmente assai più ampia di quello che il chiacchiericcio di stampa Probabilmente un chiacchiericcio interessato lasciava ipotizzare No nel senso che a livello della stampa italiana come dire la coalizione la cozzaglia di sinistra e centr sinistra è sovr rappresentata rispetto alla stampa

Che fa riferimento alla coz di centrodestra e invece non è andata così perché il governatore Marsilio è stato rieletto Con uno scarto molto ampio nei confronti di damico che veniva già portato in Trionfo per le sue doti umane e per la sua incredibile capacità di equalizzare un campo vastissimo quindi

Attenzione perché ci sono delle testate ehm che appartengono Diciamo ad una determinata area che da qualche tempo a questa parte stanno facendo mostra di realizzare degli spin in base al proprio wishful thinking cioè i propri desideri voi Mi direte dove sta la novità la novità sta nel fatto che queste testate stanno

Progressivamente distaccandosi dalla realtà in una maniera sempre più evidente Oserei dire tragicamente evidente per la qualità dell’informazione di questo paese se qualcuno ritiene che io abbia iato queste testate in una testata che è stata fondata da un signore che è mancato non troppo tempo fa credo che abbia colto nel segno ed è

Oggettivamente un peccato perché in quella testata lavorano giornalisti che per me sono validissimi assolutamente preparati e che probabilmente meriterebbero un contesto professionale più oggettivo sempre che si possa usare questo aggettivo per l’informazione perché Cerchiamo di non essere Cerchiamo di essere idealisti ma non di divorziare a nostra volta dalla realtà come che sia

La sconfitta abbastanza clamorosa del candidato del campo larghissimo ha prodotto qui il solito giochino Nel senso che la segretaria del PD ha detto vabbè divisi non si gioca la partita e quindi in Basilicata dobbiamo assolutamente cercare di andare Uniti no proprio come un solo uomo una sola donna o un solo x

E però abbiamo sempre la solita coazione o Anzi Perdonatemi la battuta facile la solita coalizione a ripetere Nel senso che il PD continua a portare l’acqua con le famose orecchie al Movimento 5 Stelle di Giuseppe Conte abbiamo visto in settimana un’intervista sul Corriere di del PD Boccia francesco Boccia che

Come sapete è sempre stato una sorta di trade Union No tra l’ambito diciamo Ideal tipico del MoVimento 5 Stelle e il PD Nel senso che lui vorrebbe Appunto questo dialogo fecondo e a sua volta boccia ha usato la famosa parola in codice generosità occorre generosità per coltivare questo Campo Largo giusto

Eccetera eccetera la parola generosità fa parte praticamente dei fischietti a ultrasuoni per cani la parola generosità vuol dire si traduce operativamente in una cosa sola Conte sceglie i candidati oppure il che è lo stesso mette il veto sui candidati altrui e il Partito Democratico porta i voti e l’acqua con

Le tradizionali orecchie alla fine eh quello che noi stiamo vedendo all’interno di questo Campo Largo larghissimo giusto e però in realtà esistono numerosi elementi e circostanze per ribattezzarono Nel senso che ha una molteplicità di piste è una purissima applicazione della cosiddetta dottrina cuccia i voti non si contano ma si

Pesano quelli del MoVimento 5 Stelle oggettivamente pesano moltissimo allora eh contento il PD contenti tutti però di questo passo si va a avanti verso l’autodistruzione per questo ribadisco che per il Partito Democratico l’unica e anche probabilmente per questo paese per una certa fluidificazione delle dinamiche anziché continuare diciamo questi giochini che hanno veramente

Stancato perché sono dei divertisment Mentre il mondo brucia l’unica soluzione è che il Partito Democratico Si sciolga perché anche veramente Guardate è triste è triste vedere un partito che bene o male ha sempre rappresentato qualcosa di rilevante nello scenario politico italiano pur se è un partito anagraficamente ancora giovane fare

Questa fine assolutamente in gloriosa questo attacco di coprofagia compulsiva messo al servizio di un demagogo è veramente triste quindi l’unica palingenesi credo sia nella fine del Partito Democratico per come è sin qui esistito ed è sin qui vissuto naturalmente Qui ci saranno quelli che diranno che ti frega Tu non

Sei elettore del Partito Democratico Voi capite che un ragionamento di questo tipo è del tutto insostenibile perché chi non è elettore potrebbe esserlo chi non è elettore potrebbe essere lo stato non è che anche negli Stati Uniti no dove c’è la famosa registration uno si registra come elettore repubblicano elettore

Democratico elettore indipendente Ma le registration possono essere modificate con un tratto di penna non è che si vive e si muore legati sempre a quel partito e la verità è di dire perché parli di partiti che non sono i tuoi è una purissima applicazione di vaga impostazione fascista non vorrei come dire ribadire

Termini che sono oramai consunti El logorati perché si usano per tutto e vanno su tutto se l’ho fatto Vi chiedo scusa Però non mi veniva un altro tipo di indicazioni vedremo come andrà a finire in Basilicata mentre diciamo vi parlo c’è questa scelta di questo oculista pugliese trapiantato in Basilicata che

Ha dichiarato praticamente di essere stato scelto sostanzialmente A sua insaputa poi Bisognerebbe vedere da parte di chi poi in corso c’è una rivolta da parte di una componente della sinistra non lo so cioè queste proprio probabilmente è più facile mettere d’accordo le tribù libiche che come dire i potentati locali o le camarille

Locali so che anche questo è triste ma questo fa parte del genere umano e delle caratteristiche distintive del genere umano per fortuna in questo quadro piuttosto mortifero In questo quadro asfittico dove ci si accapiglia sul nulla e poi la realtà ci prende a calci nel deretano a partire dal minuto

Successivo alla proclamazione degli eletti a compensare questa tristezza Questa sfitti di questo dibattito politico per il quale comunque noi non abbiamo il monopolio noi italiani eh siatene certi abbiamo l’immancabile angolo del buon umore L’angolo del buon umore Oramai è monopolio del signor Matteo Salvini perché all’indomani del delle elezioni abruzzesi il signor

Matteo Salvini di fronte ad un risultato oggettivamente terribile della Lega che è stata sotto il sotto l’8 per Ha dichiarato che il risultato è positivo perché uno hanno fatto meglio del MoVimento 5 Stelle e qui Vabbè voglio dire infatti il MoVimento 5 Stelle è la dottrina cuccia il problema di Salvini è

Che non riesce ad applicare nei confronti di meloni la dottrina cuccia che Conte applica nei confronti della povera schlein Ecco questo è il punto sul quale Salvini dovrebbe esercitare una robusta invidia e poi andare a confessarsi ma dice che la lega è stata determinante Perché Perché Marsilio in Abruzzo avrebbe battuto D’Amico di

43.000 voti che guarda caso è il bottino elettorale dei voti di lista della Lega lo so Cercate di non ridere perché la situazione è tragica ma continua ad essere ridicola ehm queste rivendicazioni queste razionalizzazioni queste queste tesi diciamo degli sconfitti o meglio di coloro che hanno scritto in faccia il

Fallimento perché di quello si tratta perché bisogna chiamare le cose con i loro nomi mi ricorda quella bellissima storiella del grandissimo Gianni Brera che praticamente si è inventato una sorta di sonetto romanesco che più o meno diceva così Noantri semo poveri e gite nun ne fa la domenica mio padre legge il giornale

Ogni tanto tirad scorregge e Noantri a ride Ecco questa cosa mi è balzata alla mente leggendo praticamente queste dichiarazioni del signor Matteo Salvini il quale è impegnatissimo con i rilievi sul ponte che è diciamo la cosa che lui vorrebbe lasciare ai posteri la voleva lasciare a Berlusconi non c’è riuscito

Vediamo se ci riesce Salvini in vita politica e vedremo come andrà a finire Perché oramai lui praticamente è lì che fa tutti i suoi elenchi le mamme i bimbi il ponte i voti il terzo mandato e quindi praticamente sta affondando all’orizzonte no c’è questa imbarcazione completamente capovolta che sta colando

A picco ed è anche come dire un momento di di godimento cabarettistico però non per tutti diciamo nel senso che i drammi e le farse sono belli come i giochi fin quando durano poco Allora Torniamo a parlare della situazione economica del nostro paese perché in settimana Istat ha

Pubblicato il consuntivo delle dei dati dell’economia italiana del Mercato del Lavoro italiano nel Quarto trimestre 2023 Ebbene in questo dato c’è quello delle Ore lavorate che come sapete se mi seguite con una certa Attenzione è l’elemento fondamentale per capire cosa diavolo sta succedendo all’ economia di questo paese Ebbene nel Quarto trimestre

2023 Le Ore lavorate in Italia sono aumentate dello 0,8% trimestrale destagionalizzato a fronte di un aumento del PIL nello stesso periodo dello 0 2% su base annua però questo è un dato grezzo quindi non è corretto per gli effetti di calendario Le Ore lavorate sono aumentate del 2,4% a fronte di un PIL

Aumentato questo sì corretto per gli effetti di calendario dello 0,6% cioè sia su base trimestrale che su base tendenziale c’è un rapporto di 4 uno tra le Ore lavorate e la crescita reale che è come dire che la produttività di questo paese si sta letteralmente sbriciolando

Perché io non lo so magari sarà merito o colpa del leggendario boom delle costruzioni indotto dal super bonus perché come sapete il settore delle costruzioni non è esattamente un modello diciamo di esplosione di produttività e valore aggiunto e però io non riesco francamente a capire che cosa sta succedendo all’economia di questo paese

Oh nel frattempo però il viceministro all’economia e finanze Maurizio Leo che è praticamente il dominus delle tasse del fisco Ha ribadito quella che sta diventando un tormentone Cioè siamo pronti a tagliare le tasse anche a chi dichiara redditi superiori ai €50.000 che sono gli schifosi ricchi di questo

Paese che io ho ribattezzato come forse saprete kulaki soprattutto i lavoratori dipendenti quelli che non possono sfuggire alla dittatura del sostituto di imposta però di fronte a questa considerazione di Leo del viceministro Maurizio Leo a me viene una considerazione che ho già fatto Tra l’altro in un post a gennaio su

Fastidio.nel ma evidentemente parto troppo presto rispetto alle cose che poi si verificano e cercherò di essere meno intuitivo Cosa volete che vi dica costoro non solo non hanno soldi per attualmente per confermare nel 2025 i 10 miliardi lordi di decontribuzione e i 4 miliardi di Eliminazione della prima

Aliquota però parlano di fare pagare di più chi le lo ha detto cercheremo di recuperare le risorse per tagliare le tasse a quelli che guadagnano da €50.000 in su grazie al concordato preventivo cioè facendo pagare più tasse a quello che è l’elettorato di riferimento della destra e l’elettorato di riferimento di Fratelli

D’Italia che viene votata da gente che non vuole essere disturbata quando vuole fare soprattutto quando vuole fare n Quindi c’è qualcosa che non mi quadra come è possibile che questa maggioranza e questo partito di maggioranza relativa continuino a reiterare questo concetto surreale Che facendo pagare di più gli autonomi le partite

IVA cioè la base il grosso del loro elettorato di riferimento non diciamo quello che sono più rappresentati si trovano risorse per abbassare le tasse altrove se ci riescono io mi impegno a finanziare la realizzazione di una statua equestre a questo viceministro e a questa maggioranza da posare nelle prime nelle

Piazze dei principali centri italiani perché ricordate che a gennaio già a gennaio si era manifest stata una divaricazione tra le posizioni di Leo e le posizioni del suo titolare al MEF cioè Giancarlo Giorgetti Giorgetti ha detto ricordate che per ridurre le tasse ci sono anche le Tax expenditures E infatti avete visto

No si è eliminata la prima aliquota Irpef la seconda Anzi per allargare lo Scaglione di imposta e però si è prodotta una franchigia di €26 di detrazioni non fruibili Per tutti quelli che stanno sopra i 50.000 Allora l’idea è che alla fine si finisce a fare la copertura di questi

Provvedimenti tagliando le famose Tax expenditures attenzione Io non ho niente in contrario ad una soluzione del genere perché il concetto di flat Tax o comunque il concetto di riduzione delle aliquote nominali è strettamente connesso alla eliminazione delle agevolazioni fiscali perché l’eliminazione delle agevolazioni fiscali aumenta il gettito l’extra

Gettito così conseguito viene speso per ridurre le aliquote nominali tutto Dovrebbe tradursi in un aumento del dello stimolo all’offerta di lavoro e quindi ad un aumento spontaneo del gettito complessivo però la storia di questo paese è una storia in cui c’è gente che propone di tagliare le Tax expenditures

Cioè le agevolazioni fiscali non già per ridurre le aliquote bensì Per colmare i deficit quindi incaprettato e incravattato e focando l’economia del paese quindi che abbia ragione il panglossiano Leo o che abbia ragione colui che mi pare decisamente realista cioè Giorgetti lo scopriremo Ricordatevi una cosa però la manovra di bilancio

2025 che mi era messa in cantiere nell’ultimo trimestre di quest’anno non solo dovrà confermare i circa 12 miliardi di decontribuzione e del primo modulo della della riforma fiscale ma dovrà anche attuare la stretta necessaria per l’avvio della procedura di infrazione dell’Italia Cioè per la il rientro del

Deficit PIL sotto il 3% un rientro pluriennale che tuttavia dal 2025 produrrà un effetto di stretta fiscale Naturalmente io sono un pessimista disfattista ma non riesco a capire in che modo sarà possibile salvare capra e cavoli in questa maniera si rischia veramente il taglio delle Tax expenditures per ridurre il deficit il

Che si tradurrebbe in una stretta fiscale che sarebbe probabilmente prociclica E questa cosa va praticamente tenuta presente e va monitorata molto attentamente altro che ridurre le tasse ai kulaki facendo pagare di più la propria base elettorale attraverso il concordato Il concordato biennale altro Ecco o nel frattempo un’altra notiziola Voi sapete

No è in corso una riflessione da parte di questa maggioranza di questo esecutivo per riformare l’ise l’indicatore sintetico della situazione economica equivalente sapete anche che è stato deciso che se voi siete una famiglia con €50.000 di BTP questi €50.000 di BTP non entrano in quel 20% di componente patrimoniale

Dell’is Il che vuol dire che voi con i vostri €50.000 potete accedere ceteris paribus a tutta una serie di agevolazioni di Welfare vi ho anche detto che questa è una regressività che grida vendetta davanti a Dio e agli uomini Ebbene siccome come dire la situazione è sempre più grave e

Sempre meno seria siccome questo governo ha messo in cantiere la riforma dell’isee pare che ci sia l’ide zza di ridurre il peso della prima casa nell’isee Cosa vuol dire questo beh che oltre ad una grossolana e invereconda violazione del principio di equità orizzontale avremmo un accesso al

Welfare dove A parità di ogni altra condizione sono favoriti quelli che hanno la casa di proprietà rispetto a quelli che sono in affitto e quelli che hanno €50.000 di BTP rispetto a quelli che non hanno €50.000 di BTP non solo non solo a pari di ogni altra condizione

Se noi riduciamo il peso della prima casa nell Lise il numero potenziale di fruitori di misure di welfare la platea potenziale si allarga e quindi servono più coperture quindi non solo l’is diventa sempre più regressivo Ma si crea anche per la porta di servizio un rischio di sforamenti e di allargamento di

Deficit Che cos’è tutto questo cioè quale follia è questa quale follia è questa regressività del sistema di welfare di un paese il cui sistema di welfare è fallito da decenni esattamente perché è regressivo non lo so poi parlando così di non disturbare chi vuole fare di imprenditorialità eccetera succede

Che le organizzazioni sindacali dei balneari si stiano progressivamente irritando col Governo meloni Perché Perché non hanno avuto ancora la loro risoluzione No la loro bella proroga Sono in una situazione di vuoto normativo di fortissima incertezza e quindi si stanno innervosendo ora Voi capite che questa gravissima incertezza normativa blocca i poderosi investimenti

Dei concessionari balneari che sono quelli che contribuiscono in ampia parte a sorreggere lo sviluppo del nostro paese quindi il premier dovrebbe decidersi a decretare una proroga almeno di un ventennio giusto per restare in tema con i movimenti culturali che ci passano davanti in questo periodo ma nel frattempo che cosa succede

Succede che in Grecia un governo di destra un governo di centrodestra Pardon mette in cantiere la riforma delle concessioni balneari e prevede alcune cosucce del tipo le aste per le concessioni online una forte limitazione alla densità dei lettini solari quindi degli ombrelloni Giusto per evitare il sovraffollamento ma soprattutto

Prevede che almeno metà delle spiagge devono restare libere al pubblico È incredibile una cosa di questo tipo naturalmente Qui vengono subito alcune considerazioni da fare se vengono messi dei forti limiti alla densità dei lettini solari per unità di superficie vuol dire che il numero delle postazioni quindi lettino e ombrellone si riduce drasticamente

Allora con una complessa che non deriva da studi classici ma dall’incrocio di curve di domanda e offerta se si limita amministrativamente l’offerta a parità di domanda i prezzi devono aumentare che cosa decide il governo greco per mitigare questa tendenza all’aumento dei prezzi che deriva appunto da questa lotta al sovraffollamento eccetera decide di

Eliminare il limite minimo di protezione che vieta costruzioni sul mare nei 30 m immediatamente dietro la linea della Costa negli altri paesi europei questo limite Spazia tra i 100 e i 250 m in Grecia era 30 praticamente Viene eliminato non so cosa succederà diciamo nel senso che praticamente si finirà col

Costruire delle strutture fisse in acqua diventerà delle palafitte Non lo so però viene naturalmente ammesso che le aste si svolgano con tutti i crismi non ci siano manipolazioni eccetera eccetera viene preservata la natura competitiva della messa a gara della concessione balneare viene preservato l’aspetto demaniale di bene pubblico con l’imposizione

Di metà delle spiagge che deve restare aperta al pubblico e libera viene ridotto il camento compensanda con la questa sacrificio della eliminazione dello spazio dietro la linea costiera vedremo come andrà a finire però mi pare che un governo di centrodestra come quello Greco si stia muovendo senza particolare retorica patriottarda non stia gridando

Al rischio di infiltrazioni malavitose non stia gridando a rischio l’Europa ci vuole AR rubare naturalmente qualcuno di voi potrebbe dire li hanno già AR rubati in passato però insomma vediamo come andrà a finire e questo è un bel parallelo Diciamo tra la situazione italiana dove si cerca di sommare alla

Superficie le reti fognarie e poi si va in Europa credendo di essere i più furbi del bigoncio e dire vedete Non è una questione di risorse scarse perché in questa fogna non ci sono sufficienti lettini e ombrelloni Ecco quindi voglio evitare di cadere nella trappola tutta italiana e

Tutta provinciale di dire facciamo come e mettere un nome a caso dire facciamo come la Grecia La Grecia è meglio di noi vedremo che cosa produrrà questa riforma delle concessioni balneari in Grecia rispetto alla stagnazione ai giochini dialettici procedurali burocratici di un paese sempre più asfittico come è

L’Italia meloni o non Giorgia Meloni perché non è che come dire la cristallizzazione delle concessioni balneari se le è inventate Giorgia Meloni farei presente che l’avvocato professor Giuseppe Conte aveva fatto approvare una proroga decennale delle concessioni Quindi bisogna chiamare le cose con il loro nome bisogna fare i

Nomi delle parti che sono effettivamente state coinvolte in alcuni sconci senza fine che sono tipicamente italiani e visto che questa parte di Phil Rouge è relativa al confronto tra l’Italia e altri paesi questa settimana a seguito di un grafico che è stato prodotto dal Financial Times su dati oxe che si fermano al

2022 ho scoperto che Italia e Giappone hanno qualcosa in comune Cioè a partire da inizio secolo cioè dall’anno 2000 fino al 2022 dati oxe l’Italia e il Giappone sono in coda alla crescita delle retribuzioni reali tra i paesi dell’x sia l’Italia che il Giappone si trovano facendo base 100

Nell’anno 2000 nel 2022 si trovavano in un intorno di 100 la Germania Era in un intorno di 115 la Francia e il Regno Unito eran in un intorno di 120 Stati Uniti e Canada erano in un intorno di 130-10 Allora visto che stiamo paragonando due paesi che sono diversi per alcuni

Aspetti e simili per altri come l’Italia e il Giappone proviamo a cercare di capire che cosa hanno in comune questi due paesi Naturalmente io ho fatto questa domanda sui miei Social la risposta più scelta non dico gettonata perché questo termine mi provoca come dire delle reazioni scomposte e anche anafilattiche

È stato sono due paesi molto vecchi due paesi più vecchi al mondo e però Provate a usare la logica oltre che rudimenti di economia cioè il famoso incrocio magico non dei reggiseni Ma delle curve di domanda e offerta a parità di ogni altra condizione Questa è sempre la premessa

Necessaria perché altrimenti non si va da nessuna parte Se diminuisce l’offerta di lavoro i salari devono aumentare a non rimanere stabili o diminuire Quale può essere Allora un’altra interpretazione una debolezza negoziale da parte dei sindacati che per varie motivazioni o una riduzione del tasso di sindacalizzazione o un quadro legislativo avverso ai sindacati

Non sono in grado di tutelare il lavoro rispetto al capitale motivo per cui il capitale cattura una quota ampia è crescente di valore aggiunto Non lo so onestamente io vi sto dando solamente delle ipotesi interpretative naturalmente questa cosa verrà approfondita e mi impegno sin d’ora ad approfondirla però c’è una cosa che

Bisogna fare presente qui e cioè che l’Italia e il Giappone hanno una rete fittissima di piccole e piccolissime imprese che lavorano nell’indotto a volte come terziste cioè producendo eh senza aggiunta di valore aggiunto diciamo rispetto all’industria Maggiore industria Maggiore che in Giappone diciamo c’è un nucleo ultra

Protetto di Insider che sono le aziende grandissime enormi conglomerati nei quali si è sempre detto Queste aziende attenzione quel 30% di aziende giapponesi che hanno questa sorta di protezione a vita che avevano che ce l’hanno ancora dell’occupazione Quindi il valore di questa protezione dell’occupazione viene barattato con una minore aggressività nelle negoziazioni

Retributive Dopodiché il restante 70% di fornitori di indotto di terzisti spesse volte a basso valore aggiunto il lavoro I lavoratori non hanno la forza negoziale per catturare i profitti quindi questo potrebbe essere il parallelismo tra l’Italia e il Giappone ma non vorrei fare d chiacchiere da bar

Sport Quello su cui vi invito a riflettere è che ogni anno in Giappone si tiene un round negoziale retributivo credo che sia noto come offensiva di primavera o qualcosa del genere naturalmente qualcuno che sta in Giappone qualche italiano che sta in Giappone me lo farà sapere e potrà correggermi Ebbene quest’anno è stato

Veramente ricco piatto molto ricco perché quest’anno abbiamo dei fortissimi recuperi salariali il principale sindacato giapponese che rappresenta 7 milioni di lavoratori è riuscito a portarsi a casa nelle grandi aziende giapponesi aumenti medi ponderati per l’anno fiscale 2024 del 5,3% e è il massimo degli ultimi 30 anni

Toyota ha pagato pagherà il maggior ento retributivo degli ultimi 25 anni Questo è interessante perché dimostra appunto Voi sapete che in Giappone stanno uscendo Sono usciti dalla deflazione perché hanno un’inflazione che sta ormai stabilmente sopra il 2% Sono sopra anche il 3% eccetera per molto tempo si è detto che

Il problema del Giappone appunto era questo insufficiente sviluppo dei guadagni dei Lavoratori il fatto che questo nucleo di super conglomerati dai profitti rilevanti si portava a casa catturava la maggior parte del valore aggiunto la situazione adesso pare essere cambiata e quindi c’è la possibilità che questo questo

Parallelismo che c’è tra l’Italia e il Giappone cioè la stagnazione dei salari reali possa vedere il Giappone che finalmente si stacca dall’ultimo posto e lascia la solita Itali zza All’ultimo posto Vedremo come andrà a finire anche qui nel frattempo visto che siamo tutti impegnati allo spasimo Per proporre e promuovere la

Crescita temo quella dei ristoranti dei balneari eccetera degli agricoltori no dei ristoratori eccetera che non è altissimo valore aggiunto Ecco mi spiace Mi duole dirlo per quanto sia solidale con tutte queste categorie entro dati limiti Voi sapete che l’Unione Europea ha approvato il parlamento europeo ha approvato questa settimana il regolamento sull’intelligenza

Artificiale quindi diciamo tutte le protezioni per la tutela delle persone per la la sfera della privacy per appunto la la la situazione negli ambienti di lavoro eccetera eccetera e in parallelo il governo italiano con Giorgio meloni ha fatto questo annuncio rilevantissimo dove abbiamo scoperto che cerchiamo una via italiana

All’intelligenza artificiale a me non so perché via italiana mi viene in mente un piatto di pasta ma non solo cerchiamo una via italiana all’intelligenza artificiale qualunque Cosa ciò significhi ma puntiamo pure per usare le parole usate da Meloni a are le regole complementari a quelle del Regolamento Europeo traduzione puntiamo ad

Appesantire inutilmente il Regolamento Europeo con degli arabeschi con del Barocco tipicamente domestico con il nostro burocratismo malato c’è un termine molto interessante molto efficace molto pregnante che io ho appreso grazie al al collaboratore di fastidio Luigi Oliveri che come sapete è un dirigente pubblico esperto di normazione e di

Rapporto Diciamo tra l’impatto del settore pubblico sull’economia del paese si chiama gold plating Che cos’è il gold plating il gold plating è quella situazione tale per cui in Italia non solo in Italia ma soprattutto in Italia quando esce una direttiva o comunque una norma di rango europeo in Italia provvediamo immantinente a

Infarcire con una pluralità di subnormali contraddittorie che conducono alla paralisi interpretativa e applicativa di quella norma e blocchiamo tutto in maniera tale che il demagogo di turno possa dire visto l’Europa cattiva Ci lega mani e piedi dietro la schiena cioè cinca pretta Se volete l’immagine

Plastica e non è così non è così quello che che realmente ci incaprettata è questa patologica tendenza alla superfetazione di una normazione su norme europee che già del loro sono autonome compiute e di senso operativo compiuto si chiama Gold plating quindi avete un ulteriore termine da usare alla

Macchinetta del caffè per fare bella figura con i vostri colleghi noi puntiamo alla via italiana all’intelligenza artificiale quindi spaghetti e mandolino e a regole complementari cioè al Gold plating che probabilmente si tradurrà con l’esigenza che ogni azienda che utilizza l’intelligenza artificiale dovrà parallelamente validare il prodotto dell’intelligenza artificiale con un fax

Che dovrà essere tenuto in sede e utilizzato opportunamente per le comunicazioni obbligatorie Ecco questo è il gold plating Che poi in realtà non è Gold questo è vero e proprio shit plating questo questa ehm stiamo facendo la ricopertura il rivestimento delle norme europee che sarebbero già immediatamente applicabili poi diamo la colpa

All’interazione con la normazione Europea perché perché siamo un paese di analfabeti disfunzionali e di demagoghi arruffa popolo e tribuni della plebe che ci Marciano anche con con la propria ignoranza oltre che con quella dei propri elettori la conferma che in questo paese oltre a essere degli irrimediabili provinciali

Abbiamo anche un gravissimo problema di comprensione di testo e contesto l’ennesima prova l’abbiamo avuta sempre questa settimana quando sulle testate italiane inopinatamente ha cominciato a spuntare in serie una sorta di serializzazione vi spiegherò tra poco perché che diceva così la rivista politico che è una rivista Europea ma anche statunitense

Quella europea è politico.eu il sito fa un endorsement a favore di Mario Draghi Presidente del Consiglio europeo e qui praticamente tutti i nostri giornali almeno quelli che come dire vedono in draghi una sorta di salvatore della patria di Messia eccetera eccetera si sono lanciati abbiamo l’endorsement di politico del prestigioso Magazine

Perché è sempre qualcosa di prestigioso c’è un IPS ed xit noi in questo paese abbiamo questa maledetta tendenza all’ iips iit che fa parte della nostra storia plurisecolare c’è sempre un IPS ed iit Sarà stata la contaminazione Vaticana ma noi dobbiamo sempre avere un IPS Dixit c’è l’endorsement era in

Realtà non era alcun endorsement Nel senso che non proveniva dalla direzione di quella testata non era non proveniva dall’editoriale board di politico Era banalmente un editoriale di chi del di quello che è di fatto il numero due della società di consulenza globale eurasia Group di Ian bremmer veniva da mu baram che

Praticamente è il due di bremmer il quale è un signore che ha banalmente espresso la propria preferenza per avere il Consiglio Europeo guidato da Mario Draghi non è stato un endorsement della prestigiosa testata politico perché voi sapete come funziona in questo paese Financial Times scrive qualcosa che si può vagamente interpretare come un

Endorsement ma non lo è è una descrizione e subito arrivano da destra e a sinistra l’ha detto anche il Financial Times ma mamma la meloni è in orbita meloni Letta Renzi Berlusconi chiunque salvo poi arrivare poi i le copertine di unfit quelle vengono dall’economist di

Solito e lì c’è buon gioco a dire Beh l’economist degli agnelli e il can quindi non fa testo perché c’è proprio questo giochino pavloviano no che dà la misura del degrado del discorso pubblico di questo paese e quindi è diventato un un banalissimo commento purtroppo ripreso dall’ansa attenzione ANSA Vi prego fate attenzione

A quello che rilanciate non siate frettolosi fate un respiro profondo non abbiate paura di prendere il buco perché non siete voi che prendete il buco siete voi che lanciate la voragine in testa tutti i boccaloni che vi rilanciano alla lettera ed è accaduto massivamente per questo editoriale di Raman su politico.eu

Sapete quante volte accade Perché i deschisi sono stressati lavorano h24 sono sul desk eccetera eccetera Però così non si fa nessun favore all’informazione in questo paese non si fa si fa solito favore ai contradaioli stupidi in conseguenza dell’incapacità di tradurre e comprendere testo e contesto Questa è una vera tragedia una vera

Tragedia Ora vorrei parlarvi del quello che sta succedendo sui mercati al Bitcoin no torniamo a occuparci del Bitcoin adesso Spero che nessuno avrà degli disturbi o dei mancamenti perché sapete che quando si parla di Bitcoin ci sono subito gli evangelizzatori che partono a Lancia in resta pronti a scomunicare tutti e

Ognuno Voi sapete se non lo sapete ve lo dico se non vi frega nulla fate anche bene il Bitcoin di fatto nelle ultime settimane è stato cooptato dalla grande Finanza tradizionale perché la Sec che sarebbe la Consob americana chiedo scusa a definire la Sec la Cons sub americana ma almeno rendo il concetto

Comprensibile ha tolto il suo lungo divieto a creare degli etf cioè dei fondi basati sul Bitcoin spot cioè sul Bitcoin contante Cioè fino al 31 dicembre del 2023 negli Stati Uniti era possibile avere degli etf basati sul Bitcoin future dall’11 gennaio 2024 è possibile avere Bitcoin basati

Sul sul titolo sulla sulla sulla divisa a pronti spot in realtà in Europa esisteva già un etf basato sul Bitcoin spot ma come sempre succede in questi casi l’onda di piena si verifica solo quando è caduto il bastione americano ora i prezzi del Bitcoin hanno toccato i nuovi massimi storici di tutti

I tempi sono stati credo in un intorno di $7 3.000 a metà settimana ed è stato cancellato il mega ribasso che tra novembre 21 e novembre 22 aveva causato forse lo ricorderete un crash di circa 3 quarti alle quotazioni quindi vediamo cosa sta succedendo intanto cioè l’incontro tra

La grande e la vituperata vituperata dai cripto anarchici Finanza globalizzata che è stato estremamente proficuo per le tasche dei detentori non solo del Bitcoin ma a strascico anche di altre criptovalute che non sono ancora state incorporate nell’ etf probabilmente nell’attesa che il taxi dell’etf passi a prendere anche le

Altre criptovalute più che un taxi Direi un un razzo un razzo per fare l’autostop galattico delle criptovalute poi questo strappo rialzista del Bitcoin è stato amplificato anche dal prossimo cosiddetto dimezzamento del Bitcoin Cioè quel processo quadriennale che è insito nel funzionamento della criptovaluta e dei suoi algoritmi il Bitcoin ha un

Massimo teorico di 21 milioni di pezzi ogni 4 anni la quantità di Bitcoin che vengono Creati per ricompensare i cosiddetti minatori cioè coloro che validano le transazioni sulla blockchain viene dimezzata ma non entriamo in questi Arcana Mundi che sono certo in alcuni tra voi causeranno vertigini ora il Bitcoin ha questa sorta

Di effetto di scarsità ogni 4 anni c’è il dimezzamento del pr prem a favore dei minatori e questo causa una sorta di slancio speculativo perché perché aumenta il valore di scarsità il Rarity Value del Bitcoin Uno potrebbe dire Ma se c’è poco di una cosa che non vale nulla e cresce

Sempre meno chi se ne frega Sì ma come sapete tenete ben presente il precetto eterno che dice che il valore è negli occhi di chi compra Poi vi dirò Qual è il secondo precetto da tener presente Quindi cosa è successo È successo che il veicolo facilmente accessibile degli etf che si può

Comprare No da da dal proprio Broker si può comprare in non banking eccetera ha messo le ali a quelle che sono le motivazioni tra molte virgolette fondamentali del Bitcoin cioè la prossimità del suo dimezzamento dei premi che vanno ai minatori poi la cosiddetta paura di perdere il treno del rialzo il fomo il

Fear of missing out ha messo veramente gli steroidi al Bitcoin quindi la finanza tradizionale americana ha fiutato l’affare perché l’affare perché ci sono delle commissioni di gestione agli etf si è messa a fare pressione discreta ma costante crescente sulla Sec e alla fine ce l’ha fatta Grazie anche alla

Iete dei ricorsi che sono stati originariamente promossi da una società di gestione che si chiama Grey scale che aveva un Trust di Bitcoin che voleva riconvertire perché Perché il valore di questo Trust era nettamente inferiore al valore dei Bitcoin contenuti dal Trust medesimo cioè c’era un elevatissimo sconto rispetto al prezzo spot della

Criptovaluta motivo per cui Grey scale ha cominciato a fare ricorsi alla sec per cercare di ottenere la trasformazione del Trust in etf Cioè per fare venire meno questo sconto sul patrimonio netto al netto di tutte queste tecnicalità resistete eh che adesso arriviamo al punto e alla polpa Come finirà questo movimento

Speculativo verrà raggiunta giusto per usare numeri che si comprendono meglio la famosa soglia psicologica di $100.000 per Bitcoin ma a me verrebbe da dire che potrà anche essere superata poi naturalmente i Crash sono nell’ordine delle cose delle transazioni del genere umano e naturalmente il crash che attende Questi strumenti che avverrà

Potrebbe anche essere di magnitudine straordinaria così come di magnitudine straordinaria è lo strappo che ha fatto seguito al lancio americano degli etf sul Bitcoin spot Ora io non so se o Quando vedremo l’etf sul Bitcoin inseriti nei portafogli di investimento istituzionali perché non c’è nulla che

Lo vieti no si fa un portafoglio di investimento all’interno del quale un X per va all’ etf sul Bitcoin accadrà credo Credo proprio che accadrà tra l’altro Attendo di leggere le statistiche e le motivazioni dell’inserimento nei portafogli dell’etf sul Bitcoin in termini di miglioramento della cosiddetta frontiera efficiente no

Cos’è la frontiera efficiente nella teoria di portafoglio alla markovic la frontiera efficiente è quella che consente alla markovic nel senso di combinazione media varianza è quella che consente con una combinazione di asset di avere un maggiore rendimento atteso a parità di rischio o un minore rischio a parità di rendimento

Atteso tutti portafogli che realizzano questa condizione sono portafogli cosiddetti dominanti E questo sarà Il passo successivo a quel processo di istituzionalizzazione delle criptovalute che lo scorso anno o due anni fa avevo messo nel novero delle cose possibili e che al momento si sta esattamente verificando poi potremmo anche parlare

Delle correlazioni di mercato no No il Bitcoin era facilmente identificabile come oro digitale nel senso che come l’oro fisico soffre quando i tassi di interesse reali aumentano ed è accaduto proprio in conseguenza della stretta delle banche centrali oggi curiosamente ma non troppo Bitcoin e l’oro sono in crescita forse natata

Ciascuno per il proprio ovviamente quindi sono ancora protagonisti hanno ancora una correlazione diretta perché riguardo all’oro che ha strappato proprio nell’ultimo mese Una tendenza rialzista manifesta Ed evidente le ipotesi sono sempre le solite no massicci acquisti da parte delle banche centrali che tuttavia mi permetterei di richiamare la vostra

Attenzione sul fatto che le banche centrali sono acquirenti molto discreti quindi non fanno strappare le quotazioni raccolgono con grande pazienza cercando di non strappare le quotazioni Eh si sono ipotizzati acquisti da parte de risparmiatori soprattutto cinesi che sono impegnati a proteggere i loro risparmi dopo lo scoppio della bolla immobiliare e dopo i

Crolli di borsa prima che le autorità intervenissero a sostenere il mercato Poi un’altra motivazione per la crescita dell’oro è la fine come abbiamo detto all’inizio della puntata della stretta monetaria occidentale e l’inizio di una fase di riduzione dei tassi che sta diventando però sempre più incerta per

Magnitudine e tempistica e questo però è un corollario dell’euforia No perché la la l’attesa di una riduzione dei tassi alimenta gli acquisti di oro e anche dei Bitcoin ma è evidente che in entrambi i casi oro e Bitcoin che sono accumunati in questo strappo rialzista i flussi di

Mercato cioè i flussi di acquisto in questo periodo travolgono tutti e tutto soprattutto travolgono le spiegazioni razionali che vengono declassate classicamente a razionalizzazione a posteriori poi naturalmente c’è sempre il jolly o la Wild Card della politica che si porta con tutto Tra l’altro un’altra wild card è sono i Trader

Quantitativi no quelli che finanziarizzazione tornando al Bitcoin gli evangelizzatori del Bitcoin saranno lieti di trovare conferma alla loro tesi della marcia trionfale che arriva a conquistare a colonizzare la finanza tradizionale e poi arriva a impossessarsi del mondo come mezzo di scambio generalizzato ora Permettetemi a titolo strettamente personale di

Dubitare di questo esito quello del mezzo di scambio planetario generalizzato però è indubbio che l’azione delle grandi banche americane ha permesso questo vero e proprio EXP questo vero e proprio furore speculativo Questa seconda giovinezza speculativa del Bitcoin quindi in questo momento i Tecno anarchici Si fanno trasportare da questo

Razzo taxi di quella che è la loro antitesi No la grande Finanza tradizionale penseranno probabilmente di essere dei geni Perché anche qui facciamo una citazione storica mezzo secolo fa c’era un person Aggio tedesco abbastanza romantico che si chiamava Rudy Duke che era il teorizzatore della democrazia diretta e della lunga marcia attraverso

Le istituzioni per arrivare a questi esiti anarchici nel senso positivo e utopistico del termine è stato praticamente colpito e poi questo ferimento ne ha causato la morte e quindi si spera di non fare la fine di Rudy Duke nel senso che La lunga marcia attraverso le istituzioni in questo caso

Finanziarie arrivi a buon fine e a compimento però per chi tra voi per chi tra noi non si sente investito da questa missione evangelizzatrice e rivoluzionaria e quindi si può considerare un cripto ato e io penso di appartenere a quella categoria ricordate due precetti che valgono per la storia delle manie

Finanziarie diciamo dai bulbii tulipano olandesi del seic in avanti primo punto il valore di qualcosa è negli occhi di chi compra e secondo punto tenete sempre a mente quella che è la cosiddetta teoria del greater full cioè dello shocko Maggiore cioè colui al quale ognuno di noi crede di riuscire a

Vendere il proprio bulbo di tulipano e il proprio titolo tecnologico il proprio Bitcoin la propria criptovaluta un minuto prima del crollo naturalmente questa è una fallacia estrema e definitiva però vi garantisco che c’è un sacco di gente che praticamente opera sul mercato secondo queste due precetti il

Valore è negli occhi di chi compra e poi ci sarà sempre qualunque qualche sprovveduto a cui riusciremo a vendere facendo dei clamorosi guadagni un secondo prima del crollo Questa è una fallacia priva di basi logiche però funziona funziona questa è è una grande realtà ripeto dai bulbi di tulipano

Olandesi ai Bitcoin e anche a quello che verrà oltre il Bitcoin restiamo negli Stati Uniti questa settimana sempre in temi economici Joe biden ha presentato il progetto di legge di bilancio per 2025 naturalmente Voi sapete come funziona No non c’è nessuna possibilità che questa legge di bilancio passi vista la

Composizione del congresso quindi la camera dei rappresentanti e del Senato Però come sempre una presidenza presenta soprattutto in un anno elettorale presenta il progetto di legge di bilancio come una sorta di vetrina con una valore di segnalamento come la lista dei desideri di una presidenza che in realtà potrebbe volgere al termine

E le pietre angolari di questa proposta di bilan di biden sono chiaramente un forte aumento di tassazione sulle aziende e sui Super ricchi in parte riprendendo il menù dell’inizio della Presidenza che chiaramente non si è realizzato si è realizzato solo in minima parte vediamo rapidamente queste proposte perché ve lo

Dico ve lo dico perché questo fa parte della famosa terapia gettate l’ombelico oltre confine Perché può sempre tornarvi utile per leggere alcune dinamiche propagandistiche o alcune proposte di Policy che troverete tra i piedi nel futuro prossimo sia da destra che da sinistra non necessariamente quelle di biden però voglio dire Siccome c’è

Sempre una grande emulazione per quello che succede all’estero soprattutto data il patologico provincialismo di questo paese io vi segnalo queste cose voi dovete sapere che nell’ormai lontano 2017 Donald Trump fece una riforma fiscale che ridu le aliquote dell’imposta personale sui redditi e le aliquote di tassazione Sulla Sulle società quindi l’equivalente delle

Nostre IRPEF e Ires il prossimo anno scadono queste misure di Donald Trump che c’è questo Sunset No sono misure a termine questo vuol dire che il l’aliquota massima dell equivalente IRPEF dovrebbe scattare al 37% biden la vuole ovviamente non vuole che raggiunga il 37% e la elever ulteriormente al 39,6 con un rinforzo

Cioè tassere i capital gain con la stessa aliquota di quella massima sui redditi per chi guadagna almeno un milione di dollari attualmente i capital gain sono tassati al 20% Poi altra proposta di biden l’aliquota contributiva per il medicare il medicare essenzialmente è il programma di assicurazione sanitaria per chi ha oltre 65

Anni passerebbe dal 3,8 al 5% per chi guadagna oltre 4 000 annui in tal modo Se fate i conti i contribuenti oltre il milione di dollari di reddito pagherebbero il 44,6 sui redditi complessivi inclusi attenzione Questa è la vera novità quelli da investimento quelli da capitale ma non è finita qui perché i

Contribuenti con patrimoni superiori ai 100 milioni di dollari pagherebbero sui redditi prodotti da questi patrimoni una minimum Tax del 25% contro il circa 88% che riescono a pagare oggi attraverso una serie di cosiddette preferenze fiscali che sono evidentemente misure di erosione della base imponibile e di elusione in corrispondenza con il fatto

Che come vi ho detto il il prossimo anno scadranno i tagli di imposta introdotti dalla presidenza Trump biden vuole portare la tassazione sulle aziende dal 21 al 28% e raddoppiare dal 10,5 al 21% quello che le imprese statunitensi pagano sui redditi prodotti all’estero poi biden propone di adottare la Nuova Global minimum Tax

Dell’x nella parte che consente agli Stati Uniti di tassare un’azienda che paga meno del 15% se il paese dove l’azienda ha sede non sta applicando almeno il 15% ancora biden vuole portare la minimum Tax domestica per le aziende dal 15 al 21% come vedete il programma di biden è

Più minimum Tax per tutti i ricchi e le aziende si può sintetizzare a livello di slogan in questo modo poi vuole tassare il famigerato carried Interest cos’è il carried Interest il carried Interest che c’è in tutto il mondo occidentale Non solo oggi consente ai gestori ad esempio

Dei fondi di private Equity di pagare su una parte dei propri redditi quelli che derivano appunto ad esempio dalle commissioni di performance una cedolare secca negli Stati Uniti del 20% biden vuole che su questa parte di reddito i gestori dei fondi di private Equity e i gestori di Edge Fund paghino

L’aliquota massima sui redditi al 37% e ancora quadruplicare la tassa di riacquisto delle azioni proprie oggi all’un la porta al 4 eliminare per le aziende la deducibilità fiscale dei redditi di lavoro sopra il milione di dollari Cioè praticamente tu assumi qualcuno lo paghi più di un milione di dollari quello che

Paghi in più di Milion di dollari non lo puoi detrarre come costo del personale eliminare i benefici fiscali oggi esistenti per i viaggi con aerei aziendali eliminare addirittura le esenzioni fiscali per chi vende immobili a patto di reinvestire in altri immobili ma soprattutto biden pare voglia cioè vuole a livello segnaletico

Diciamo in questa sorta di vetrina identitaria vuole eliminare una parte del beneficio che oggi consente in caso di successione di trasferire agli eredi degli attivi patrimoniali senza pagare le tasse sulla rivalutazione a valori di mercato dell’attivo ereditario che è un tabù assoluto è un tabù assoluto Allora facciamola

Breve pur con tutti gli aumenti di entrate che di cui vi ho detto e e altri che non vi ho citato il progetto di bilancio di biden nel prossimo decennio secondo le Stime del congressional budget Office produrrebbe comunque dei deficit superiori a quelli causati dai tagli di imposta di Trump il deficit PIL

Che oggi è al 6,6% tra una decina d’anni sarebbe ancora in un intorno del 4% Vi ricordo che nell’ultimo negli ultimi 4 anni della Presidenza Obama 2013-2016 gli Stati Uniti avevano hanno avuto in media un deficit PIL europeo del 3% e quindi è molto interessante Cosa

Fanno i repubblicani cioè lo dico a a quelli tra voi che sono ancora convinti che i repubblicani Risano i bilanci fatevela passare rapidamente no i repubblicani del congresso hanno prodotto un manifestino abbastanza sangue inconsistente in cui parlano di lotta Agli sprechi e altre cose di questo tipo di rimodulazione del medicare del medicaid

Che verrebbe praticamente applicato solo ai realmente poveri puntano a smantellare l’inflation reduction Act di biden cioè la misura distintiva della transizione ecotecnologia di questa di questa presidenza però sono tutte cose o diciamo nel Gre Remo di Giove o con Stime di gettito sovradimensionate ma soprattutto Cosa fanno i repubblicani Beh per quadrare il

Cerchio stimano che ci sia una maggiore crescita del PIL americano che passa dal 2% annuo che oggi previsto dal congressional budget Office al 3% in questa maniera spontaneamente il deficit si riduce e come vedete per la serie gettiamo l’ombelico oltre confine alcune manovre di campagna elettorale tendono ad essere

Uguali in ogni latitudine No basta dire che il taglio di alcune spese o l’aumento di alcune Entrate stimola la crescita la innalza e il moto perpetuo è servito noi vedremo come andrà a finire però Tenete presente questo ehm soprattutto vedremo se verrà rieletto Trump con un congresso

Repubblicano no se non ci sarà quindi lo stallo ma ci sarà una eh esecutivo e legislativo dello stesso colore oggi negli Stati Uniti Ci sono molti meno margini per fare manovre che potremmo definire laffi ane cioè quelle in cui si fa credere che i tagli di imposta si ripagano da soli grazie alla

Crescita che producono perché ci sono meno margini perché c’è un macigno che si chiama spesa per interessi dopo i rialzi della Fed la stessa segretaria al tesoro di biden jeten ha detto scordatevi che i tassi possono tornare livelli prec covid ma soprattutto le simulazioni del congressional budget Office che

Attualmente vedono il peso su PIL dei interessi netti di pagamento poco sopra il 2 2 3% in maniera praticamente inerziale rischiano di finire tra una decina d’anni al 4% e qui Naturalmente io credo con una facile profezia che uneventuale Trump bis comincerà alla contro la Fed che non

Abbassa i tassi quanto lui vorrebbe e anche qui faremo Attenzione In caso di elezione di Trump ai cortocircuiti istituzionali e anche soprattutto alle reazioni dei mercati perché sicuramente gli Stati Uniti non sono il Regno Unito D Trust No che si fanno mitragliare dai mercati però attenzione Mai dire mai perché L’aumento dell’incidenza della

Spesa per interessi la crescente polarizzazione il quadro assolutamente disfunzionale ve lo Ribadisco anche se qualcuno tra voi si incazza gli Stati Uniti sono in una traiettoria da guerra civile neanche troppo fredda Ecco tutte queste cose potrebbero causare a un certo punto un break una rottura dei mercati non domani o dopodomani mi

Raccomando perché poi se non si verifica entro una settimana dite che seminerio è il solito fanfarone quella sorta di vero Cigno nero che poi in realtà il cigno nero esce dal nulla in questo caso qualcosa che è in incubazione da anni che farebbe perdere al Dollaro la dominanza che

Tutt’ora il dollaro mantiene con buona pace di quelli che parlano di Bricks e come dire si entusiasmano e Rilassano gioiosamente gli sfinteri Abbiamo terminato Vi ricordo che se volete contribuire a questo sito al mio sito fastidio.nel andando alla pagina fastidio.nel invece volete acquisire uno spazio pubblicitario o una sponsorizzazione per la vostra attività

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I fatti più interessanti della settimana, secondo il vostro titolare.
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(00:54) Attenzione all’inflazione
(17:22) Circo largo, Dottrina Cuccia e Capitani di sventura
(27:58) Una crescita a ore
(36:39) L’ISEE signorile di massa
(39:18) La via greca alle concessioni balneari
(59:30) Il Bitcoin in orbita col razzo di Wall Street
(01:13:26) Vetrine fiscali americane

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