Live Trading: il lunedì del trading con il Mago Tony Cioli Puviani – 18 marzo 2024

Live Trading: il lunedì del trading con il Mago Tony Cioli Puviani – 18 marzo 2024

[Musica] [Applauso] [Musica] e amici di investv Buongiorno e ben ritrovati con il webinar del lunedì non poteva avere ospite migliore in questa ottava che vedrà nei prossimi giorni L’importante appuntamento con la Federal reserve fatti con noi Tony Cioli Puviani sarà l’occasione per approfondire i temi di politica monetaria senz’altro Ma poi

Anche più In generale tutti i temi di mercato andiamo subito a salutarlo ben ritrovato Tony iniziato maluccio il collegamento subito si è bloccato Tony Comunque vediamo in questo momento come si muovono i mercati perché in America è il future della Nasdaq in rialzo dello 0,7% progredisce in Europa anche il dax

Così come il nostro FIB incro tendenza invece ma di poco 0,05% il karant francese ed è per l’appunto una settimana che indubbiamente avrà la Federal riserve come catalizzatore principale anche dopo quelli che sono stati i dati macro usciti tanto la scorsa ottava quanto quella precedente senza dimenticarsi poi la Bank of Japan

Che domani dovrebbe Almeno secondo le aspettative del mercato procedere a un innalzamento del costo del denaro ma vediamo se Rabbi con noi Tony Cioli Puviani o se priamente l’economia reale ha avuto la meglio su su di lui il vicino di casa e ha magari fatto saltare l’elettricità Vi ricordo che

Potete dialogare con noi durante la diretta scrivendo i vostri messaggi su quella chat che trovate nella diretta YouTube sul canale YouTube di font bella certificati in tal senso iscrivetevi attivate la così rimanere aggiornati sempre sulle diverse iniziative vedo già i nomi che che conosciamo che vediamo spesso durante la diretta Daily Lorenzo

Così come Roberto Un saluto anche a Eros quindi Buongiorno a tutti voi Siamo in attesa di recuperare il segnale con con Tony nel frattempo per quanto riguarda le notizie della giornata Beh da un lato lo dicevo da un punto di vista politico geopolitico la conferma non è che vi fossero dubbi di Vladimir

Putin all presidenza della Russia sono arrivati le congratulazioni dall’ alleato più stretto di Mosca la Cina una Cina invece che critica gli Stati Uniti dopo quelli che sono stati i servizi di Reuters sui satelliti SP di Space X società di elon musk Per quanto riguarda poi l’anteprima delle negoziazioni continua la salita l’

Invidia che sale prima dell’apertura dei mercati quindi nel premarket in attesa di quelli che saranno i chip legati all’intelligenza artificiale di prossima generazione lo citavo prima la discesa invece fra titoli minori di Wall Street di Shift for payments perché sono stati rifiutate tutte le offerte le avance che delle

Società che volevo prendere fare un takeover sulla società interessante tra le altre notizie quello che è una notizia che interessa il Nasdaq perché Sta indagando sui problemi legati al motore di abbinamento che stavano influenzando La connettività alla borsa insomma anche questo è un tema da affrontare quest’oggi Non lo so se siamo

Riusciti a sistemare nel frattempo Tony non non lo vediamo Cioè non lo sentiamo eh R Ciao Beh ben ritrovato ho tre siamo una palazzina con sei appartamenti in tre stanno facendo i lavori tre sopra sotto e qui e quindi han fatto saltare la luce ti hanno

Toccato la linea internet Sì ma no e si salta la luce salta anche internet Ovviamente va bene Comunque spero di ho ripristinato tutto siamo po Intanto saluto anche Eros e Lorenzo Insomma Adesso ho fatto la corsa per ripristinare tutto siamo pronti siamo pronti allora ti volevo chiedere per

L’appunto di questa Federal reserve che non andrà a modificare la sua politica monetaria in questo meeting però la sensazione è che se guardiamo i Fat FS o meglio il Fat tools D cm assisti forse spostando un po’ più in là rispetto a giugno che comunque ancora maggioranza de analisti che vedono un

Taglio a giugno mi fa dire che probabilmente giugno potrebbe essere un timing giusto per andare a tagliare i tassi se vado a vedere quelle che sono state numerose dichiarazioni Banchieri centrali europei La scorsa settimana dal mio punto di vista non mi aspetto che la BC V anticipare la Federal reserve

Sarebbe davvero un Unicum Mi viene da dire e l’avevano detto loro stessi che che avrebbero prima voluto aspettare la Fed Ecco secondo te paw farà capire che se raggiunga il momento clou per questo taglio nel corso della riunione di questa settimana o prenderà tempo no è abitudine dei Banchieri

Centrali non dire più niente è abitudine Cioè non dire più niente di definitivo di sicuro eh attenzione poi gli analisti interpretano il discorso e arrivano alle conclusioni con buonissime probabilità di certezza Però negli ultimi anni questi queste queste previsioni anche date dai fet tool ovvero dai famosi fet fans la

Percentuale che ci dicono eccetera il movimento dei tassi eh È andata male sono andate male perché io mi ricordo molto bene all’inizio del 2023 sono fine 2022 eh non si sarebbe mai arrivati a 525 550 poi all’inizio dell’anno scorso eh i tassi sarebbero senz’altro calati a

Partire già da ottobre del 2023 poi da dicembre poi sicuramente gennaio poi marzo poi adesso giugno e così via quindi quindi è estremamente complesso per Powell stesso dire a giugno tagliamo i tassi perché perché siamo anche in un momento dove le ultime due dati ufficiali ovvero il prezzo della

Produzione al consumo il CPI core e il CPI normale hanno decretato hanno detto che l’inflazione non è poi sulla via su cui credevamo quindi proprio per questi ultimi dati probabilmente si aspetterà il dato PCE che personal consum consumption expenditure che uscirà l’ultima settimana del mese di marzo verso fine

Marzo e lì probabilmente Potremmo avere le idee più chiare questo è abbastanza un classico Eh poi a dire la verità io non so quanto le borse adesso dipendano da questi tassi eh un’altra cosa un quarto in più un quarto in meno a giugno luglio io non

C’è una questione tu che sei un fine macroeconomia su cui vorrei riflettere che è la questione del Tasso neutrale quel Tasso che sostanzialmente ha una stretta monetaria ma al tempo stesso Non fa più crescere con grande forza l’economia sappiamo che quando le banche centrali vogliono far crescere l’economia

Tagliano i tassi quando la vogliono un po’ frenare alzano i tassi sentivo un professore universitario un convegno cui sono stato recentemente che diceva attenzione perché qua il mercato dice la Fed dovrebbe tagliare i tassi Ma se noi guardiamo tutte le diverse variabili e in realtà quello a cui siamo adesso

Siamo a un tasso neutrale la Fed può andare benissimo perché riesce a far atterrare l’economia su dei valori ottimi senza pregiudicarne la crescita eccetera Secondo te può essere che rispetto al recente passato si sia alzato il livello di questo Tasso neutrale che è il livello che cercano sempre i Banchieri

Centrali salvo che non lo sano mai exante lo riescono a ricavare sempre expost ma sicuramente al non al secondo me al 150% cioè al 100% si è alzato il tasso neutrale si è alzato in maniera inequivocabile tant’è che un 525 550 attuale non è un 525 550 che poteva

Essere di 3 anni fa ma semplicemente per motivo di liquidità e di liquidità sui conti correnti del tesoro americano se allora è chiaro che questo non è in potere della Federal reserve quindi la Federal reserve che è autonoma ma certo non può influenzare le scelte di politica fiscale e le scelte del governo

Che ovviamente fa quello che crede e quello che vuole E ovviamente quando Noi abbiamo avuto nel 2023 un debito pubblico americano di oltre il 7% sul prodotto interno loro quando in una fase Tra l’altro espansiva dell’economia dove abbiamo avuto un trimestre che poi è stato ridimensionato ma addirittura di

Oltre il 4% il famoso 4.2 che poi è stato ridimensionato un pochino nel nel tempo ma quando abbiamo un’economia che viaggia vicino al 4% e ti indebiti del 78% del prodotto interno londo evidentemente il tasso neutrale cambia ma lo spiego anche molto volentieri uno è abituato perché bene o male una volta

Fino prec covid la Germania aveva l’idea di arrivare ci stava arrivando in maniera spedita a 0,50 di debito sul prodotto interno Lor e quindi la parola deficit non esisteva magari in Germania c’era surplus la stessa Italia come debito primario ovvero indebitamento escluso il costo del denaro per il mantenimento del servizio

Del debito è stata tantissimi anni quasi sempre brillante cioè l’avanzo primario in avanzo primario gli Stati Uniti d’America per carità già con Obama hanno cominciato a spend chiare parecchio poi dopo con Trump hanno esagerato e con biden hanno stra esagerato con dei budget anche nel 2024 di spese enormi

Quindi arrivando proprio in concreto come l’inflazione nel 2021 scoppiò a seguito della contemporanea attivismo da parte delle banche centrali con una politica monetaria estremamente espansiva espansiva Nel massimo dei massimi con quantitative easing a gogò super quantitative easing piani ulteriori tassi 0025 l’America e addirittura Zer e negativi per i

Depositi la BCE e quindi il massimo delles spensi evità in contemporanea è arrivata la politica fiscale che con i bonus superbonus elicopter Money un po’ dappertutto ha creato Poi l’inflazione alla stessa maniera per avere per arrivare a una deflazione o a una disinflazione il termine corretto disinflazione cioè una decelerazione

Della inflazione che dall’89 quello che deve arrivare al 2 avremo bisogno anche di una politica fiscale moderata cosa che non sta succedendo da nessuna parte nel mondo Anzi quella dove Sta esagerando più di tutti dati alla mano li guardavo proprio per divertimento ieri e gli Stati Uniti d’America gli

Stati Uniti d’America quindi creano Massa monetaria attraverso l’emissione di azioni che vengono poi liquidate dal mercato anche senza l’aiuto della banca centrale ma poco importa perché il mercato Le sostiene tant’è però che per sostenerle adesso vuole un tasso di rendimento molto ma molto di molto superiore a quello che era anche nel

2020 nel 201 ma di molto con un’inflazione tutto sommato però che sta scendendo e quindi dal momento in cu cui la liquidità rimane invariata leggevo anche io leggevo che la liquidità adesso nel sistema non forse ancora di più di quella che c’era nel 2022 nel senso che l’indebitamento del dello Stato l’emissione di

Obbligazione la conversione dell’emissione di obbligazioni in in moneta perché anche se tu emetti obbligazioni A parte che già nella massa aria l’obbligazione entro un anno rientra anche in m2 se non sbaglio o in M3 Comunque come Massa monetaria Ma quelle di lungo periodo vengono liquidate e poi questi soldi vengono

Immessi nel sistema attraverso il pagamento di stipendi e di commissioni di dal momento anche se vuoi fare un’infrastruttura farai lavorare migliaia di persone per fare questa infrastruttura dal momento in cui rinunci alle T Perché fai una politica fiscale estremamente favorevole agli investitori esteri che vengono in America e di fatto

Non pagano le tasse per alcuni anni o ne pagano pochissimo anche questa vuol dire è una indebitamento maggiore perché se incassi meno di quello che dovresti incassare alla fine vuol dire che dai liquidità al sistema attraverso la non assorbimento di monete dal momento che concedi eh alcuni stralci alcuni debiti

Universitari in piccola parte dico fortunatamente per gli americani Ma si voleva abolire addirittura tutti i debiti universitari poi sono stati aboliti in piccola parte e anche lì vai a creare liquidità erano ritornati ai massimi storici ricordiamo che questo era successo l’ultima volta Poco prima dello scoppio della bolla dei multi

Subprime giusto per legarli in Orizzonte temporale quindi e no no Quindi è bonus anche il bonus 110 italiano fatto dal governo Conte e quella è un bonus adesso c’è disavanzo sono usciti i dati la settimana scorsa del 2023 è estremamente antico perché siamo oltre il 7% Ma anche

Questo ha fatto sì che la gente ha ristrutturato a gratis e quindi coi soldi ci mangia le salsicce E quindi Cosa gliene frega quello che ha avuto il 110 se la BC tiene il tasso A 4,75 Parliamoci chiaro e viene a compensare quindi siccome tu mi hai

Fatto una domanda ben precisa il Signore economista che ha detto che il tasso di neutralità è è completamente differente Evidentemente ha ragione la motivazione non può essere data che ne parlo con te per due ordini motivi uno perché per l’appunto sei un fine macroeconomiche che quando si parla di

Tassi tanto in Europa quanto in America boh Passa un po’ sotto traccia quello della nuova neutralità chiamiamola così più alta rispetto al passato Sì è vero passa sotto traccia Infatti sono ragionamenti che magari faccio io ho cominciato a farli già alcuni mesi fa Poi piano piano

Ma però lo sanno insomma Chi Chi è attento Chi è bravo lo sa Eh lo sa lo sa quindi adesso Sai devi sempre trovare ragione A tutto in economia perché anche lì è impossibile fare previsioni perché compaiono delle variabili che non puoi calcolare o non puoi sapere di calcolare perché proprio

Non lo puoi sapere Vi faccio poi l’esempio dopo e delle variabili che pregiudicano i ragionamenti precedenti ad esempio io per tutto il 2022 tutto il 2022 tutto a partire da marzo fino a dicembre sostenevo che sarebbe venuta una recessione negli Stati Uniti ma adesso Magari lo sostenevano in meno ma

Lo sostenevamo tutti perché 9 10 12 aumenti del costo del denaro consecutivi in quel modo lì la storia insegnava che prima o poi andava sfocare la domanda di investimenti la domanda di beni consumi e per ovvi motivi non sto neanche a spiegarlo poi dopo la recessione non è

Arrivata Allora uno ci incomincia a ragionare dice Ma perché Eh beh però in effetti la il livello di liquidità è sempre superante anche se il costo del denaro è 475 perché c’è lo stato che fiscalmente prende meno tasse ad alcuni regala i bonus qui parlo dell’Italia anche se

L’Italia è e ovviamente c’entra il giusto però per fare capire gli esempi se incominci a fare i bonus che sappiamo sull’edilizia bonus su questo questo e quest’altro evidentemente Quelli sono soldi che che rimangono in tasca alle persone e quindi questo questo tipo di liquidità Tra l’altro che non consente una Equi

Distribuzione del reddito perché effettivamente qui faccio la polemica evidentemente chi ha usufruito di tutto di questi bonus 110 108 106 non è la povera gente no eh questa anche una delle tante contraddizioni che ci sono in questo paese però per dirvi per dirvi questo qui Ha cambiato tutti paradigmi precedenti perché dal

Momento che i tassi sono alti ma in qualche maniera c’è un un sistema globale che continua a dare liquidità per altre vie minori tasse maggiori assunzioni del debito pubbliche o sconti se compri la macchina elettrica che scpri la bici elettrica o tutto quello che c’è poi in America adesso Non sono espertissimo ma

In america ne ho fatti tantissimi di questi bonus qui eh per il verde hanno speso dei miliardi lì per per la riconversione dal’ elettrico all’energia tradizionale han distribuito soldi a gogò famosissimo è l’inflation Act del di agosto del 2022 che ha dato via libera e lì è stata una bella Mossa via

Libera l’entrata di tantissimi eh controparti estere imprenditori esteri che venivano in America lì problemi di posto ce n’è perché è sconfinata l’America e hanno fatto la loro impresa e e per anni non pagheranno le tasse o le pagano veramente in maniera marginale E tutto questo ha un vant Aggio perché attrai capitali esteri

In America e lo svantaggio che però se questi non pagano le tasse evidentemente poi c’è uno scompenso è un deficit il deficit Viene creato in maniera mostruosa 78% il 30 Adesso infern l lordo americano sarà 25.000 26.000 Quindi fatti I conti siamo sui ormai Questo me lo ricordo eravamo

Vicino ai 2000 miliardi solo di deficit 2000 che quasi l’intero pubblico italiano l’intero debito pubblico italiano l’anno scorso poi siamo arrivati a 16 mi sembra questo dà liquidità È ovvio che però il debito pubblico enorme così spieghiamo una volta per tutte Perché sulle obbligazioni storco sempre il naso gli obbligazionisti gli operatori

Un pochino più colti che capiscono queste cose non stanno lì con gli occhioni solo a guardare altre cose e evidentemente rendono l’obbligazione un asset meno delit di quello che poteva essere prima di sti grandi debiti perché l’obbligazione anche del debito sovrano non è altro che un debito è uno schema

Ponzi è uno schema ponzi perché sappiamo benissimo che l’America non potrà mai restituire i suoi 33 trilioni 33.000 miliardi di debiti e quindi i debiti verranno restituiti tramite nuovi debiti più un ciuccio che è gli interessi più un altro ciuccione così che è il deficit Questa è qua chi intuisce gli schemi

Ponzi magari non si fida di comprare un’obbligazione ventennale Perché in teoria almeno noi speculatori la compriamo perché poi sappiamo che la rivendiamo Dopo alcune settimane però il mercato che compr rende queste cose fa sì che I rendimenti Come c’era la domanda che mi avevano fatto un’ora fa la trasmissione

Precedente sempre qui con te Riccardo piano piano I rendimenti delle obbligazioni visto che c’è app PIL aumentano aumentano e aumentano e questo e questo significa maggior costo del servizio al debito pubblico e minore probabilità di di riavere un’inflazione al due perché è tutto un cane che si

Morte la coda perché poi c’è un modo per pagare i debiti pubblici un modo bellissimo e ho visto anche dei dei rapporti bellissimi che è quello dell’inflazione ad esempio l’Italia perché ho letto quello italiano grazie all’inflazione del 2022 che era importantissima in particolare l’Italia e in parte anche a quella del 2023 nel

Rapporto se vai a tener conto ci sono Sì ci sono Eh sì sì ho sempre paura ci sei salti una luce salti qualche cosa l’Italia nel rapporto dal momento in cui devi considerare il PIL nominale nominale ha molto più margine visto che l’inflazione Eh ti fa avanzare di molto il PIL

Nominale poi quando invece andiamo a fare il PIL sul trimestre precedente o sull’anno precedente questo PIL va non so qual è il termine tecnico va va comunque contestualizzato e si deve togliere l’inflazione sul PIL però quando noi andiamo a dare i parametri debito su PIL spesa su PIL il PIL è

Nominale quindi essendosi gonfiato anche il debito pubblico non so del 2023 o del 2022 se ci togli la perdita del potere di acquisto causa inflazione viene F fuori un bel un debito pubblico Paradossalmente migliore Grazie a questo e questo è un po’ lo schema Secondo me che fanno è partito

Tutto dalla riunione della Fed la riunione della Fed perché io non me l’aspetto Falchi perché perché anche loro hanno hanno capito il giochino quindi tollererà l’inflazione un pochettino più alta a favore di un continuamento di un’economia dal punto di vista nominale almeno ancora che cammina se ne fregano dell’inflazione

Faranno la parte però l’inflazione magari è più tollerata per favorire un un PIL più ampio e questo tutto sommato all alle borse non non dispiace eh questa storia qui che ho raccontato alle borse D’altronde noi compriamo degli asset e sono dei beni i beni anche loro se c’è l’inflazione

Si aumenta ent ano di prezzi se c’è inflazione i prezzi li recuperano tranquillamente e quindi e quindi si va così quelli che ci rimettono come al solito sono i più poveri più poveri perché con l’inflazione non riescono a difendersi il loro potere reale del loro potere il loro stipendio dal punto di

Vista reale diminuisce sempre l’adeguamento è sempre inferiore a quello che è l’inflazione se hanno due Spiz da parte lo perdono Come potere di acquisto non certo hanno le azioni o i patrimoni Nazioni poveri che da poter recuperare l’inflazione e via così è un sistema un po’ un po’ balordo Ascoltami abbiamo vissuto una

2023 stratosferico per il mondo bancario Grazie proprio a questo livello dei tassi è l’ora di continuare a puntare su questo settore si può valutare una riduzione del peso in portafoglio si può addirittura switchare puntare su altri settori Come la vedi e Quali potrebbero essere i settori che a tuo avviso hanno degli

Input interessanti Non tanto per il brevissimo termine ma quanto più che altro per il medio lungo periodo aspetta all’inizio della domanda era le obbligazioni No no il comparto bancario eh comparto bancario Scusami eh avevo perso un primo secondo per per colpa mia che ho avuto un attimo Intanto saluto

Jack che ci aveva fatto la domanda è ritornato fuori e dice allora andremo a cinque oltre Eh può darsi sì eh fino al 14 ottobre 13 ottobre si è scesi molto si è scesi molto nel 22 tutti gli asset dagli asset obbligazionari materie prime azionari e criptovalute mi sembra tutto tutto scendeva

Perché si pensava appunto che visto che c’era inflazione la la Le banche centrali Avevano cominciato le opere di demolizione della dell’inflazione attraverso l’aumento importante del costo del denaro e a regola sarebbe dovuta arrivare una recessione la quale recessione poteva spaventare i mercati perché le aziende quotate di fatto

Avrebbero fatto meno utili e avrebbero corsi Maggiore rischi e quindi C SI apprezzava questo rischio semplicissimo poi panno pulito nel 23 abbiam detto no ci siamo sbagliati perché c’è il debito pubblico Insomma di fatto non è arrivata questa roba qui è finita lì adesso si va forte si va forte si va forte

Ehm È ovvio che tutto tutto ha un valore tutto ha un valore e non è che siccome c’è il debito pubblico o altre cose Tutto va all’infinito perché anche un altro errore che fanno alcuni anche interlocutori che dicono questo titolo è bello invidia è bello e ti spiega il

Perché è bello perché nella realtà e te lo spiegano benissimo ti spiegano perché è bello e io dico Guarda che lo so meglio di te che il titolo invidia è bello e ha delle prospettive fantastiche Però allora i mercati dovrebbero prezzare tutto ciò che è bello immediatamente se uno sa i meccanismi

Dei mercati invidia è bellissimo va 2000 mettiamo che uno capisca va 2000 poi e funziona così i mercati cioè immediatamente si assumono tutte le informazioni Si si va a 2000 poi se va a 2100 probabilmente c’è $100 di eccesso Ma no guarda che invidia è bellissimo

Perché già lì e ha tutto prenotato per il 24 il 25 solo in espansione Ho capito ma abbiam detto 2000 abbiamo ventup licato il suo prezz la gente è così è così Quindi tornando alla tua domanda Quali sono i settori son partito da lontano per arrivare poi a una

Conclusione che così è veloce Quali sono i settori su cui puntare per me per me posto che io so molto bene come tutti né di più né di meno ma circa come tutti valori di tecnologici come invidia in tutte le sue sfaccettature so anche bene meta eh meta

Dove vuole arrivare meta un miliardo Ecco so bene di Meta so bene quello che è Microsoft no che ha spodestato Apple so bene la importanza strategica che ha nel mondo Google so bene Amazon so meglio io Amazon di reputo che siano stati un po’ precipitosamente prezzati alti alcuni asset tra tra i

Quali ho nominato di questi che ho nominato Apple ad esempio aveva fatto già i suoi $170 già alcuni mesi fa mi sembra 160 170 Vale ancora così tutto sommato Può darsi che non sia sotto questa isteria Perché Perché non è tecnologico Apple no Certo che è tecnologico però Apple ha avuto alcuni accadimenti

Oggettivi pochi che però disturbano il mercato ad esempio Warren Buffett A gennaio ha deciso di diminuire Credo solo dell’ 1% la sua quota di Apple che è tanta roba però solo l’ 1% ha avuto due D grade mi ricordo quello del 2 gennaio di barace più un altro ha avuto

Un d grade ha avuto il problema in Cina in Cina non è più il secondo telefonino del mondo ma il quarto e ha avuto altri problemi il mercato ha preso atto e non ha fatto salire Ecco può succedere benissimo che questi grandissimi altri titoli che hanno continuato a salire scendano perché dico questo

Perché in considerazione di quello che sto vedendo io anche in alcune giornate quando questi grandi titoli così cresciuti un po’ riposano c’è una bella rotazione su su altri settori che non hanno sbocciato diremo qui a Bologna non hanno sbocciato così come hanno fatto questo e quindi in

Termini se uno crede Il che è possibilissimo che i mercati possano continuare a reggere l’avanzata che stanno reggendo Io andrei a cercare o dei titoli o dei settori non particolarmente eccitati uno per per tutti e l’health care ad esempio col suo pfizer che come capo o altri titoli dcare che se voi

Andate a vedere nelle giornate dove magari c’è un men4 di invidia o meno tre di Google loro e sono tanti glic loro tendono a recuperare sulle banche sulle banche mai partito dalle banche Beh alle banche Ban anche un pochino complicato un pochino complicato per me l’altra volta Poi ho trovato anche un messaggio

Di una signora che non aveva capito quello che ho detto che ha detto Tony dice che perché non seguite bene invece di scrivere cercate di seguire chiarissimo quello che ho detto dice Tony dice che Intesa va a €160 entro 3 anni Voglio proprio vedere ma non l’ho

Detto così ma seguite Ma perché cercate le polemiche per forza è bello il mondo vivete la seren non l’ho detto così E ho detto tutto diverso ho detto che siccome le banche distribuiscono tra il 70 l’80 il 60 il 90% del loro utile come dividendo la loro precarietà è sempre

Destinata Anno dopo anno a una maggiore eh volatilità rispetto a chi non distribuisce tutti quei dividendi Oh c’è una bella differenza da dire Intesa va 1 e mezzo o a dire così quindi eh in ottica di certificati io personalmente Siccome ne ho viste di tutti i colori e

Ho visto delle banche nel 2007 2008 nel 2002 nel tutt’ora arriva veramente perdere quota in maniera enorma Io mi sono permesso di dire ho più paura ho detto io Banca Intesa me la compro ho detto così Banca Intesa me la compro ma in un certificato a 3 anni farei più

Fatica a tenerla da qui a dire inesa 1,50 Vorrei vedere No state Con gli occhioni e con le occhione attenti perché poi l’interlocutore che dall’altra parte gli dispiace di vedere un po’ queste cose che è rituale eh rituale Nel mio mondo vedere queste cose ma le polemiche Non stanno a zero stanno

A zero bene allora quindi per tornare alla tua domanda io sarei sarei è difficile per un portafoglio più disteso sarei orientato a andare sui titoli classicamente più anticiclica o anche potrebbero essere le utility anche le utility che è vero che sono danneggiate dal costo del denaro che è alto è vero

Ma secondo me la Fed Secondo me la Fed li abbasserà sono quasi certo farò una brutta figura ma per me li abbassa perché non gliene frega niente Gli abbassa per perché c’è la la corsa elettorale E poi l’ultima cosa Adesso mi fai la Dom l’ultima cosa Attenzione

Anche così la sfiga una volta per tutte in Italia oppure presso molte persone che seguono le le trasmissioni e che a me fa piacere perché dai commenti impara anch’io C’è l’idea che siccome abbasseranno i tassi Allora le obbligazioni sono destinate a scendere È vero ma in parte è vero ma in

Parte perché evidentemente è chiaro che il costo del influenza le obbligazioni che devono rendere ma non è proprio così perché in teoria la Fed domani può abbassare di due punti Il tassa di sconto poi il mercato prende atto reagisce ma decide lui sulle obbligazioni il rendimento da darle È

Ovvio che il mercato prende atto un effetto sorpresa e tenderà subito a comprare obbligazioni ma nel lungo periodo non è detto ecco son qui Ascoltami per quanto riguarda il settore delle utility Come lo vedi perché sono delle mucche da dividendo Passami il termine tecnico non so trete volgare

Che hanno pagato ovviamente pegno ai tassi più alti rispetto ad altri settori Ma se si dovesse andare verso una fase di sforbiciata dei tassi potrebbero rialzare la testa Ecco comprando il prezzo giusto possono essere un’opportunità o è meglio Comunque starsene alla larga No a me piacciono a me piacciono piacciono se io devo

Scegliere io Ritornerei sull’ Enel perché ad esempio te lo dico 6 e10 È vero l’abbiamo vista 4 Però 6 e10 è vero che dà dei dividendi Ecco un’altra cosa che spiegavo l’altra volta capitola se ci sono delle azioni italiane Basta vedere questo adesso il future italiano vale vale 33,5 diciamo mentre l’indice Vale

34 tendenzialmente uno dice sì perché ci c’è il flusso cedolare che verrà distribuito prima della scadenza Quindi questi questi capitali che escono fuori dalle Azi a c’è una decapitation che viene conteggiata e quindi flusso cedolare capitale che va via e minor valore delle aziende che distribuiranno questi

Dividendi Io aggiungo non sono 500 i punti sono 900 perché fidati perché se non ci fosse questo flusso cedolare il FIB di giugno costerebbe 3400 punti in più come il dax e come il Nasdaq che come l’sp che costa ben di più quindi anche l’Italia costerebbe 400 punti in più quindi il

Flusso cellulare sono 900 sono 900 punti sono 900 punti è tanta roba perché dico questo così perché un Enel un io c’ho gli esempi in famiglia c’ho amici col fatto che ti dà 41 Cent 42 e li dà sempre l’anno Score 40 l’anno prima 38 l’anno prima ancora 38 l’anno prima

Ancora ancora 36 eccetera è vero purtroppo che c’è la mannaia dello Stato che ci mangia un 26% Però al di fuori tutto per il titolo che te li dà Eh già un titolo che ti rende il 67% mediamente o l’otto come lenel o come era Leni o

Come è inteso San Paolo o come UniCredit Adesso costano molto di più già se fai pari e già hai fatto un affare rispetto al BTP eh È questo che volevo dire quindi stiamo attenti anche ai flussi cedolari Allora tutto sto discorso per dire che Eni proprio perché ha dato

Questi grandissimi dividendi è rimasta un prezzo tutto Enel chiedo scusa Enel Enel è importante Enel tutto un prezzo tutto tutt via un prezzo decente non è bassissimo non è bassissimo perché io ho dei gli esempi di acquisti a 780 che adesso Producono in assoluto Anche togliendo il 26% delle tasse una piccola plusvalenza

Quindi non è un prezzo bassissimo però a me piace Enel Snam mi piace Italgas Mi piace tutto quello che ha a che fare con le utility perché perché prima sono rimaste diciamo non indietro ma non troppo avanti Quindi Già mi piacciono di più e poi quello che conta

Nel mercato e le aspettative è che ci siano La diminuzione del costo del denaro da parte del Banca Centrale lo sa Anche un sasso lo sa Anche un sasso e quindi magari tra un mese leel fa fa meglio delle altre dice Eh ma ci credo abbassa il tasso di sconto ecco Allora

Pensiamoci prima in un’ottica di questo genere a me piacciono Leti proprio per quello che hai detto te Riccardo Cioè credo che poi entr in questa idea Le banche centrali alla fine qualcosa tagliano saranno tre i tagli non credo due saranno tre o quattro almeno quelli da parte della Fed ma credo anche della

BCE credo anche della BCE poi l’inflazione magari in America rarà un pelo più Altina poi tarall luce vino pazienza perché questo è il gioco gioco questo Purtroppo finché ci saranno questi debiti pubblici conviene a tutti l’inflazione conviene a tutti tranne alla povera gente Cioè a noi

Anche Eh a noi che che ci prendiamo una fregatura chi va a fare la spesa a chi Questo sì però agli stati conviene l’inflazione perché gli regala un sacco di debito sai che c’è un tema che non vedo molto trattato eppure vi è più di un campanello diciamo d’allarme che è il

Mercato immobiliare tedesco Allora al netto che la struttura del mercato immobiliare in Germania è diversa Nel senso che le persone sono più abituate a stare in affitto Piuttosto che avere casa al netto che i prezzi sono molto più contenuti rispetto a quelli italiani al metro quadro Però non si può non

Sottolineare quello che è avvenuto con vonovia in borsa la scorsa settimana quello che ha detto una banchiera Centrale Europea parlando di tassi dicendo attenzione perché è la leva più importante per il mercato immobiliare eccetera eccetera Non si può non tornare indietro di qualche settimana quando un altro grande Player è andato a carte

48 Però come come lo vedi il comparto immobiliare nel suo nella sua generalità Per quanto riguarda l’Europa m all’Europa è messa meglio sicuro è messo meglio sicuro dell’America come medio Però anche dalla Germania arrivano dei dei segnali osceni che ho letto degli articoli proprio sulla Germania il comparto immobiliare tedesco perché

Ma perché tutto sommato un giovane oggi che prende il suo stipendio normale ha una perdita D’Acquisto sempre più ampia e e l’idea di comprare un appartamento gli è sempre più lontana e quindi io così come Concetto generale reparto comparto immobiliare non non è che mi piaccia un granché Ecco

Non è che mi piaccia un granché sono sincero ho letto degli articoli sulla Germania che ha uno o due banche alcune finanziarie alcuni comparto che dove effettivamente ci sono grosse città parlava della Baviera mi sembra anche di Francoforte Monaco Monaco di Baviera dove tu e vedi gli immobili commerciali Eh si

Faceva riferimento agli commerciali negozi supermercati o anche da affittare a professionisti commercialisti eccetera che avevano delle grosse difficoltà Questo ovviamente dipende anche dal dall’ indebitamento che si deve fare per comprare queste cose dove una volta era quasi gratis nel 2020 era quasi gratis adesso è importante è importante e poi dipende

Di Più diceva questo articolo addirittura dall’e-commerce cioè l’e-commerce fa la parte delle che i negozi Così come Siamo abituati Eramo abituati a a vederli hanno una potenziale di redditività oltre meno della metà e quindi il loro valore e la loro possibilità di pagare dei congrui affitti è dimezzata giusto e e quindi se

Ci metti l’ecommerce e ci metti il costo del denaro c’è molta molta difficoltà eh a volte adesso non Non sono espertissimo però di fronte a queste problematiche si realizza si realizza un una situazione drammatica e ti vengono a regalare la roba Ecco e ti vengono a regalare gli asset

Cioè c’è un deprezzamento coerente con quello che è la situazione Ecco in quel caso allora una piccola percentuale in portafoglio vale sempre mess la pena metterla perché quando proprio tutto è scontato dal mercato i rischi poi calano non mi sembra non mi sembra che i prezzi dell’immobiliare parliamo

Ehm anche dal punto di vista degli asset azionari o o fondi che si occupano di questo stiano scontando una particolare tragedia questo è dovuto al fatto che c’è una pila a rischio enorme cioè si comprano tutto Adesso si compra tutto eh E quindi tutto No abbiamo visto anche

Rame si son comprati anche il rame la la settimana scorsa è partito anche l’oro è partito l’argento il Bitcoin l’abbiamo visto salutare 72.000 adesso sta un filo ritracciato le le le le azioni guadagnano ogni giorno un nuovo reco storico l’ha fatto anche il dax giovedì e venerdì di fatto dax che ha più

Problemi il dax di di cioè la Germania di di e quindi di fronte a questa pila al rischio forse anche queste cose qui dell’immobiliare hanno delle quotazioni un po’ troppo un po’ troppo elevate quindi sull’immobiliare e e derivati derivati non sarei non sarei intenzionato a fare

Nulla allora da casa Tony ti chiedono un esercizio su Telecom Italia abbiamo visto la presentazione del piano industriale quello che è stato un soff non dico senza precedenti Ma insomma molto pesante Come la vedi venerdì l’amministratore delegato ha detto attenzione che se non si finalizza non si conclude l’operazione di vendita

Della rete a kkr Ok Se volete dire all’americana c’è il rischio di un aumento di capitale miliardario Sicuramente Sicuramente Sicuramente io Io capisco qualcuno che su Telecom è rimasto impigliato Io lo capisco anch’io Sono fatto di carne di errori ne ho fatti tanti eccetera Magari io l’ho fatto col montep Paschi

Ecco per dire Eh su Telecom Fortunatamente no l’ho sempre sconsigliato a braccia aperte proprio non mai detto Ovunque sei andato da 20anni ho detto no a me che sempre sempre anche qui mai nominata Telecom in senso positivo ma non tanto perché sappia queste cose che poi sono sempre

Le stesse perché è un cavallo rotto È un è un cavallo rotto È un è un carro rotto È un carro rotto non un cavallo rotto cioè di queste kkr poi l’altra volta c’era il fondo di Elliot poi un’altra volta c’era l’altro fondo Poi un’altra volta c’era cioè 8-9

Anni o 10 da sempre che Telecom una o due volte all’anno ripropone un affare sembriamo lì lì sembriamo l lì io mi ricordo l’ultima volta con che arrivò addirittura con KK arrivò addirittura a 50 Cent 51 52 era 2 anni fa o 2 anni e mezzo fa eccetera

Però siam sempre lì siam sempre lì quindi dal mio punto di vista proprio onestamente io Telecom non non mi piace non mi piace non mi piace Cioè potrei consolare dire ma proviamoci così però secondo me non mi spiace a Lorenzo non non mi piace come Italia non lo

Mediere mai e io sono propensa a mediare non lo mediere mai anche questa ultima vicenda delle ultime due settimane di Telecom sta a significare proprio che siamo su un cavallo rotto poi ci sono sempre siamo sempre lì lì a fare l’accordo con questo con quest’altro però non arriva mai non

Arriva mai sto accordo Eh non mi posso dirti una cosa perché abbiamo avuto la scorsa settimana quello che è stato diciamo il definitivo passaggio di Vodafone Italia Swisscom e quella frase di Vodafone casa madre che diceva gli investimenti in Italia non erano più redditizi come dovevano essere Da notare

Vodafone Italia per anni ha tirato la barca dei la carretta dei conti di di Vodafone la sensazione mia personale è che sia un settore che si deve un po’ fare furbo Nel senso che noi andiamo in onda in questo momento perché c’è le ci sono le TLC le società di

Telecomunicazioni senza le società di telecomunicazioni meta Amazon e potrei fare una cifra di nomi non esisti rebbero però le società di TLC vivono una forte concorrenza fanno investimenti altissimi per migliorare le infrastrutture eccetera ho letto che qualche settimana fa gli amministratori delegati europei delle più grandi società di TLC hanno iniziato

Una discussione Su questo fronte quello di richiedere una retrocessione degli investimenti che fanno alle società alle Big Tech chiamiamole così per banalizzare Io credo che fino a che non riusciranno a risolvere questa partita rimarranno in un Cool de sac alla milanes perché se non fanno questi grandi investimenti all loro tecnologia diventa

Obsoleta e rimangono indietro se fanno questi investimenti il loro debito continua a rimanere elevato e la loro capitalizzazione Ne soffre è una cosa che secondo me va va risolta prima o poi presa in mano sì sì sì sì è vero È vero ci sono New Cool de Sack è giustissimo e

Sono New Cool de Sack Sì sì è vero però insomma io sì per tornare la persona che saluto che ci ha fatto la domanda a Lorenzo sconsiglierei tentativi di Telecom perché sono errori che anch’io ho fatto vedi 20 centesimi dice Oh 20 centesimi dove vuoi che arrivi 22 Però una volta era sto

Discorso si faceva a 54 a 50 48 42 40 e poi uno ne compra di più quindi l’insacco è sempre dietro l’angolo anche con queste azioni molto polverizzate è così a sensazione Mi sa che non si non faranno mai un accordo quindi quindi è brutto È brutto poi mi

Chiedevano qui leggevo la banca del Giappone Eh sì Domani dovreb dovrebbe finire L’Era dei dati negativi dovrebbe finire L’Era dei dati negativi con il Giappone che aumenta il tasso questo non so bene ma l’ho capito anche da una performance molto buona del del Nicki fatta stamattina quindi

Eh in ottica di questa sensazione che hanno in Giappone che domani si Uscirà da questa da questi tassi negativi che che poi sì Alla fine Giappone con questa politica monetaria ultra espansiva stras sperimentale che l’ultima i giapponesi l’ultimo del Samurai che è rimasto coi tassi negativi alla fine Insomma lo

Svilimento dello in continuo però non è che ha prodotti ha prodotto sti gran risultati al Giappone Eh che è rimasto un bel po’ indietro da sempre e quindi va bene per il Giappone provare a uscire dal da queste droghe da queste droghe e da questi metod cuci che alla fine portano del caos

E un qualche cosa sempre a discapito della gente della gente diciamo della gente per quello che mi vedete un po’ arrabbiato ogni tanto no sono mezzucci che fanno alla fine sempre l’interesse dei più potenti o dei più ricchi che possono sempre difendersi E guadagnarci No perché poi

Anche il costo del denaro a zero Pensiamoci bene No in Italia nel 21 nel 20 cioè Tu prendevi un appartamento compravi un qualche cosa a tassi ininfluenti quasi zero per alcuni per 30 anni con dei mutui favolosi alla fine anche sta roba qui favorisce Chi ha la fortuna la

Possibilità di di di fare un mutuo e non certo non certo l’uomo della strada Insomma sono tutte meccanismi Secondo me a scapito della gente più comune più più debole a favore di altri Quindi anche i giapponesi salutano il tasso negativo hanno l’hanno pagato L’hanno pagata anche loro questa politica ultra

Espansiva che non ha non li ha portati da nessuna parte abbiamo visto un nick K che è andato si è si è scostato da da sotto 30.000 è arrivato a 40 battendo il record di dicembre 1989 finalmente per due motivi il principale che lo svilimento dello Yen Ovviamente ha

Apprezzato da parte degli esseri tutti gli asset giapponesi che costavano 2 lire se svilisce la tua moneta e poi portare di più ma più che altro costa poco la tua roba e poi credo anche che si saluti questa questi tassi negativi che da domani verranno normalizzata la

Cosa più importante che è il tentativo di non incidere sulla curva la curva del del denaro delle loro obbligazioni cioè prima i giapponesi tramite i loro acquisti cercavano di mantenere il rendimento del loro 10 anni o del la curva dei rendimenti a determinati livelli forse escono anche da questa

Logica qui e lasciano fluttuare il mercato in maniera un po’ più libera e questo è una bella cosa e per me domani succederà così credo di dire una cosa anche scontata eh Non voglio farmi bello su un qualche cosa che è scontato Tony noi ci vediamo nei prossimi giorni a Napoli

Investing Napoli lo ricordiamo se siete in aria in zona insomma venite iscrivetevi e venite che è assolutamente gratuito come evento venerdì 22 di marzo mentre ci ritroviamo fra un paio di settimane qui a Invest TV per il webinar sai che tre Ho guardato il calendario Ho guardato il calendario saltiamo quella

Pasquetta non presenti Pasquetta io ci sono eh se la vogliamo fare io ci sono No io sono a Sanremo va bene ecco Giordano dice se a Pagine Gialle bravissimo anche Seat Tiscali Tiscali se a Pagine Gialle così raramente Io ho visto solo un titolo risorgere da quasi

Zero uno perché se uno dice Monte dei Paschi è sbagliato perché Monte dei Paschi Fat Bravo è Fiat eh Fiat Cavallo Morto e se uno le le scava a quel livello lì poi veramente Cent duplica un Cavallo Morto Sì però doveva avere il coraggio di tenerle per tutto questo periodo per chi

Magari non seguiva il mercati all’epoca Fiat morta Perché oggettivamente era morta è riuscita a sopravvivere ad arrivare a quello che è adesso perché General Motors che aveva stipulato un contratto di acquisto con l’allora avvocato Agnelli pagò 3 miliardi di dollari pom per non comprare quindi ha detto No

No io non vi voglio comprare anzi vi do 3 miliardi di dollari Ma non vi voglio comprare da lì poi iniziata l’epopea di marchion quei 3 miliardi Direi che sono fruttati bene e siamo ritornati giovani è vero è vero Ciao Tony Un abbraccio stato un piacere saluto tutte le persone

Tantissime che sono qui grazie Riccardo per le domande Grazie a fovel che mi ospita Ormai in questa illustre trasmissione che tiene botta da tanti anni un lunedì Sì un lunedì no anzi poi lunedì c’è il mio collega quindi che tutti i lunedì ci ospita con grande con grande soddisfazione grazie a tutti

Ciao allora Grazie ancora a Tony Un ringraziamento da parte mia anche a tutti voi vi ricordo che Invest TV Torna tutti i giorni alle 10 sul canale YouTube di fondo bel certificati iscrivetevi attivate la campanella per rimanere sempre aggiornati il webinar del lunedì beho dice il nome torna il

Lunedì quindi ci vediamo la prossima settimana con per Paolo Scandurra il 5 di Marzo insomma rimanete sempre in contatto con noi Lasciateci un mi piace se avete gradito il contenuti di questo webinar e noi ci vediamo sempre sui canali YouTube di font certificati buona [Musica] [Applauso] [Musica] giornata G i

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