Non SCOMMETTERE Contro l’AMERICA !

Non SCOMMETTERE Contro l’AMERICA !

Warren Buffett ha sbagliato tutto vi ricordate la famosa frase per 240 anni è stato un terribile errore scommettere contro gli Stati Uniti quindi mai scommettere contro economia e finanza degli USA Warren Buffett ha sbagliato oggi ragazzi Voglio cercare di spiegarvi come al solito numeri alla mano che cosa

Vuol dire che peso hanno gli Stati Uniti per un investitore soprattutto un investitore di medio lungo termine un investitore che magari all’interno del suo portafoglio degli etf magari degli etf World che vuole cercare di creare una diversificazione anche geografica e non dipendere troppo da un settore da

Un’industria e ma nemmeno da un paese come potrebbero essere per esempio gli Stati Uniti però che cosa succede che se prendiamo gli etf World quelli che cercano di replicare il mercato globale Beh vediamo che più del 50% del peso di quegli etf è rappresentato dagli Stati Uniti cominciamo a contestualizzare

Ragazzi Dobbiamo parlare degli Stati Uniti come forza economica e poi come forza finanziaria ma non solo questo grafico rappresenta ragazzi il peso non solo degli Stati Uniti in realtà però nel nostro caso ci interessa vedere il peso degli Stati Uniti rispetto alle altre economie beh vedete che l’economia

Degli Stati Uniti ha un peso piuttosto ampio no 25 trilon Dollar su un totale di 101.6 trilion Dollar quindi insomma pesa più del 25% direi il 25% la Cina pesa il 18 e 3% tra l’altro vedete qua la Germania pesa il 4 l’India il 3 e me ragazzi L’India ha superato Francia

Canada UK Russia Ovviamente ha superato anche l’Italia quindi L’India è veramente il paese che sta crescendo a ritmi più ampi e magari poi ne parleremo in un video apposta no la prima considerazione che dobbiamo fare Sì pesa l’America pesa molto e quindi è normale che all’interno di una asset a location

E ad una diversificazione geografica l’America che economicamente pesa il 25% deve avere un peso maggiore rispetto agli altri paesi Ok se poi consideriamo ragazzi che molti paesi all’interno del resto del mondo ma anche all’interno di questa fascia Qui dove pesano i paesi circa dall’1 e Meo l’ 1,7% in giù e qui

Ci sono economie che non sono stabilissima economie che hanno una politica che magari vede spesso creare problemi vede dal punto di vista finanziario grandi crolli finanziari quindi non sono così stabili da volerci avere effettivamente in un portafoglio alla fine la scelta si riduce in Non troppe economie No in non troppi Paesi

Da poter scegliere però attenzione ad una cosa Se c’è una costante quella è il cambiamento lo dice anche un proverbio so che che proverbio è ma so che esiste un proverbio che dice proprio il cambiamento è l’unica costante perché vi dico questo perché goldman saxs per esempio prevede che le economie

Cambieranno già a partire dal 2030 in particolare gli Stati Uniti diminuirà la propria capitalizzazione Ora qui abbiamo visto l’economia però è importante che io vi faccia vedere anche un altro grafico questo grafico qui perché Ricordatevi l’economia non è la finanza e infatti dal punto di vista del peso quindi della capitalizzazione di mercato

Degli Stati Uniti rispetto alla capitalizzazione di mercato totale del mondo globale Beh vediamo che gli Stati Uniti non pesano il 25% pesano il 44% però quello che vi dicevo prima di goldman saxs dice che questa inclinazione si ridurrà a circa il 35% quindi si taglierà del 9% che è una

Riduzione importante E chi è che acquisirà più peso dal punto di vista finanziario Beh Cina e India Sono in testa la Cina la vedete qui questa fascetta qua e rappresenta il 10,5 l’India in questo momento non la vedete ancora rappresentata ma sta nel emerging Markets Quindi sta in questa

Parte qua nel 95% Quindi per adesso sommando la Cina con i paesi emergenti otteniamo un 20% Esatto E pensate che goldman saxs stima che Cina e India si faranno il 35% da sole quindi Insomma ci sarà un cambiamento veramente importante dal punto di vista delle dinamiche globali e

Perché ci sarà questo cambiamento Beh perché l’economia dell’India sta crescendo tantissimo eh vi ho fatto vedere prima che come Effettivamente già ha un peso in termini di gdp quindi prodotto interno lordo sul prodotto interno globale 3,5% Ma si stima che potrà ancora aumentare la Market CAP e raggiungere entro il 2030 il

4,1% di questa torta per superare l’euro area che è questa parte qua in verde ragazzi l’11 si fa l’euro area Beh la la l’India si stima nel 2050 possa superare quella che è la capitalizzazione di mercato finanziaria ovviamente dell’Europa però gli Stati Uniti Comunque anche in una previsione futura di diminuzione di

Questa fetta comunque rappresentano hanno una cultura veramente radicata del mercato azionario no vedete anche se altre economie indiana cinese di altri mercati em genti Come può essere il Brasile comunque riusciranno a crescere ad espandersi non è detto che lo facciano anche dal punto di vista finanziario Ricordatevi sempre

L’economia non è la finanza e proprio perché in America c’è questa grande cultura dell’investimento della finanziarizzazione delle aziende E beh il percorso per molti paesi è molto più lungo devono percorrere il GAP che gli Stati Uniti hanno anche con l’Europa stessa è davvero davvero ampia del resto se pensiamo all’America No pensiamo al

Paese è un paese estremamente sviluppato è un paese che ha enormi risorse naturali ha una geografia che è molto conveniente per il paese una popolazione che è sana e che è in crescita Grazie anche ragazzi alle medicine non di certo Grazie all’alimentazione Diciamoci la verità no produttività che aumenta una

Situazione politica che è stabile e poi c’è il dollaro americano che è praticamente la valuta mondiale su cui si si onda e si tiene in piedi l’America Sicuramente ma direi l’intero l’intero mondo No è la valuta di scambio ragazzi globale pensate anche ai disastri naturali in America non ce ne sono così

Tanti finora eh Ci sono altre economie che sono grandi Pensate all’india pensate al Giappone che ogni tanto devono affrontare enormi disastri naturali che mettono in profonda crisi la propria economia e quindi tutte queste condizioni hanno fatto crescere in maniera impressionante la quota finanziaria ed economica di questo paese Guardate

Leggevo questo PDF qua interessante e ve lo condivido sul canale telegram Quindi ve lo potete andare a leggere Oggi vi faccio un riassunto perché io sono 16 pagine si legge velocemente no parla proprio di Vanguard e parla proprio del Global Equity investing cioè i benefici della diversificazione e del dimensionamento della vostra allocazione

All’interno di cosa all’interno di un portafoglio ora torniamo a quello che vi ho detto prima perché il Warren Buffett non ha ragione perché sì è vero che gli Stati Uniti sono cresciuti Sì è vero che dal punto di vista finanziario hanno sempre sovra performato Ma questa sovra performance ha un’enorme concentrazione

Negli ultimi periodi che cosa vuol dire che mediamente ragazzi e questo lo potete leggere all’interno di questo documento il mercato americano ha sovra performato mediamente dell’ 1% ogni anno il resto del mondo non è poco l’ 1% annuo nella media eh Ci sono stati anni che ha fatto molto meglio negli

Ultimi 50 anni però lo sapete qual è la verità è che se andiamo a stringere queste statistiche Questo grande sovra performance l’ha fatta Soprattutto negli ultimi 8-10 anni quindi nell’ultima decade che non a caso è stata una decade in cui abbiamo vissuto che cosa uno l’aumento del debito pubblico due enormi

Stimoli economici da parte della Banca Centrale Americana la Fed e da parte del governo quindi politiche fiscali fiscali e politiche monetarie del resto l’America veniva nel 2008 dalla grande cercava di rimettersi in piedi veniva fuori dalla grande crisi finanziaria Qualcuno potrebbe pensare ma perciò non mi conviene che è quello che dice Warren

Buffett non mi conviene diversificare alla fine perché tanto gli Stati Uniti sono quelli che trainano tutto e non è così le cose non stanno proprio così non stanno così perché Dobbiamo cominciare a considerare quando Pensiamo ad un portafoglio di lungo termine ha la volatilità quindi dobbiamo pensare al fatto che un portafoglio diversificato

Geograficamente quindi più globale ha una volatilità inferiore rispetto ad un portafoglio concentrato sugli Stati Uniti e E questa ragazzi è è matematica quindi è incontrovertibile quindi diversificare a livello geografico globale andando a a creare nel vostro portafoglio a mettere posizioni che che vengono da aziende Non solo sono

Geograficamente al di fuori degli Stati Uniti Ma che magari sono negli Stati Uniti ma operano fuori dagli Stati Uniti in termini di revenue quello anche vuol dire diversificare perché oggi con la globalizzazione c’è anche questo fenomeno che dobbiamo considerare no E ne parla Si ne parla in questo documento

Anche se diciamo non c’è nessun altro paese che ha avuto risultati migliori degli Stati Uniti Beh se limitavo portafoglio solo ad alcuni mercati europei o asiatici le volatilità a cui dovevi andare incontro erano dal 15 al e qui partiamo diciamo dalla Svizzera questo 15% di volatilità in più

Ad Hong Kong che aveva un’annualità maggiore del 35% La verità è che gli investitori che nel passato hanno puntato esclusivamente su altri paesi senza pesare gli Stati Uniti e hanno avuto comunque problemi importanti e perché hanno dovuto far fronte a sconvolgimenti geopolitici hanno dovuto far fronte a crisi del

Debito e noi in Europa ne sappiamo qualcosa all’esplosione di di bolle instabilità politiche guerre civili chi più ne ha più ne metta no mentre invece altri paesi sono riusciti a rimanere più resilienti anche se c’è nel documento se ne parla No c’è una correlazione tra i mercati globali Questo non giustifica il

Fare affidamento solo sui sugli stati uniti perché la correlazione matematica proprio dal punto di vista di regola matematica non vi cattura quella che è l’entità dei rendimenti e Lasciatemi dire adesso vi faccio anche un esempio non vi cattura nemmeno quella che è il beta all’interno del vostro portafoglio

Vuol dire che sì l’America rappresenta ha un peso importante e quindi è inutile che continuiamo a lamentarci dicendo Eh ma perché all’interno di un etf l’America pesa il 50 55 60 65% perché attualmente le cose stanno così del resto se scegliete un etf lo Scegliete Perché Perché non volete esser

Voi a dovervi occupare di ribilanciare quello che c’è all’interno di questo contenitore no immaginatelo come un un contenitore ma lo fa qualcun altro per voi Quindi se a un certo punto queste condizioni cambieranno Se a un certo punto gli Stati Uniti avranno una percentuale inferiore rispetto al sia al

Prodotto interno lordo globale che alla Mar Market CAP globale la capitalizzazione di mercato globale Beh il vostro etf cambierà e quindi magari dal 65% gli Stati Uniti rappresenteranno un 45% perché Perché nel frattempo avran dato posto a paesi come l’India avrà dato posto di più a paesi come il il Giappone il

Brasile il Cile che sono tutti i paesi appunto che stanno crescendo e che stanno emergendo e questa è una prima considerazione che volevo fare andiamo un secondo qui sulla presentazione No perché C Cè una parte importante in cui parla vedete Questa è la correlazione storica che è aumentata tra l’America e

I mercati azionari internazionali Però diciamo che gli Stati Uniti stanno devono affrontare delle sfide sfide soprattutto che sono interne al paese più che esterne stanno crescendo le disuguaglianze Questo non sta avvenendo solo negli Stati Uniti Ma sta avvenendo in tante tante parti del mondo perché stanno aumentando i conflitti interni

Intesi come proteste proteste politiche L’America ha una sanità che è totalmente inefficiente non c’è sicurezza sociale Vediamo che cosa succede con questo commercio di di di pistole queste Queste sono le grandi sfide degli Stati Uniti che gli Stati Uniti devono stare attenti a non perdere no Quindi parlando di

Correlazione si potrebbe pensare No e molti dicono come anche Warren Buffett nella sua frase sostiene in un mondo così globalizzato come quello di oggi non importa dov’è che un titolo viene cambiato importa dove guadagna quel titolo Ecco perché qua Ragazzi quando vado a fare analisi fondamentale sulle

Revenue di un paese di Scusate di un’azienda Voglio vedere da Da quali paesi arrivano queste revenue e guardate che oggi Questa non è affatto una cosa particolare Ci sono aziende in Gran Bretagna Ci sono aziende in Germania che hanno fatturati spostati completamente all’estero mediamente guardando le

Aziende dell s&p 500 pensate il 38% dei ricavi delle aziende della s&p 500 si trova al di fuori degli Stati Uniti Ci sono multinazionali le cui revenue vengono al 50% da fuori questo espone l’economia americana all’economia globale Quindi con anche problematiche di cambio valutario ma vedete ci sono

Nazioni più vicine a noi che hanno questa problematica ancora più sviluppata in Francia mediamente e in Germania la percentuale delle aziende che ha ovviamente che generano revenue al di fuori del degli Stati Uniti Ci sono aziende che superano l’80 per l’ 80% praticamente vuol dire dipendere esclusivamente dall’economia esterna e

Non dall’economia globale No però ripeto questa tematica coglie solo il il il punto della correlazione Cioè quanto l’andamento di un’azienda e il suo prezzo finanziario È correlato all’andamento o del prezzo americano o di prezz globali No perché non c’è non viene misurata all’interno della diversificazione quella che è l’entità

Dei movimenti dei prezzi ovvero il beta ragazzi Questo è facilmente dimostrabile Guardate andiamoci a prendere Tesla Questo è il movimento di Tesla e Tesla si muove eh È un’azienda che infatti è una delle aziende ad alto Beta e quindi Voi potreste dire Ok quando scende Tesla Sta scendendo il mercato americano e

Magari scende anche coca-cola no quando scende tes là su Time frame alti però scende con candele completamente diverse scende con un Beta assolutamente minore inferiore questo è importante quindi all’interno quando pensiamo alla diversificazione perché di nuovo È vero che molti dicono il mercato americano però comanda un po’ su tutti quanti i

Mercati Quindi quando tende a scendere poi si trascina dietro un po’ tutti gli altri mercati è vero fino a un certo punto Ma non è vero n se consideriamo l’entità magari c’è il merato americano che perde un fa un Men 20% e l’Europa fa un Men 12% e l’entità ragazzi in un

Portafoglio fa la differenza perché Perché quello è il drawdown che noi dobbiamo subire Quindi se io sono concentrato esclusivamente sugli Stati Uniti come asset allocation del mio portafoglio e subirò quei drawdown Ampi Tra l’altro molti pensano che sì è la tecnologia che la fa da padrona è il

Settore Tech che fa da padrona negli Stati Uniti per il Nasdaq per l’ s&p 500 però non tutti sanno che comunque la tecnologia sta crescendo come settore in in Asia Sta crescendo in Cina sta crescendo in Giappone sta crescendo a Taiwan Pensate ad aziende come Samsung Pensate ad aziende come

Tencent India infosis Pensate ad aziende come Taiwan semiconductors che addirittura hanno in alcuni casi dei monopoli Pensate ad ad aziende cinesi come Alibaba o gd.com e Ragazzi queste sono piattaforme no di elettronico che costituiscono negli in Cina costituiscono il settore dei beni di consumo di consumer discretionary no capite bene

Che il mondo sta cambiando quindi è giusto avere una diversificazione ed è giusto anche avere oggi un peso degli Stati Uniti che è maggiore

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