ATTENZIONE: I MERCATI SONO SOPRAVVALUTATI! Ecco cosa devi sapere!

ATTENZIONE: I MERCATI SONO SOPRAVVALUTATI! Ecco cosa devi sapere!

Nvidia chiude una delle migliori settimane di sempre con una crescita di oltre l’ 88% e in questo contesto viene da chiedersi ma il settore tecnologico americano è in bolla in questo video approfondiremo che cosa è successo a invidia Qual è la marginalità del settore tecnologico americano Quali sono le valutazioni dell’intero settore e

Cercheremo di capire se negli Stati Uniti c’è una bolla tecnologica come quella del 2000 È ormai un annetto che il mercato Azionario americano sia sostenuto principalmente da sette titoli i fantastici set o anche detti magnifici sette Insomma sette titoli sostengono il mercato 493 titoli faticano quindi non possiamo non approfondire la grande

Tenzione che c’è sul settore tecnologico americano e finalmente condividiamo un nuovo sponsor di questo canale che è il sottoscritto piano finanziario scf la società di consulenza finanziaria indipendente di cui sono cofondatore che non solo finanzia la produzione di questi contenuti ma anche ti mette a disposizione le Oltre 100 slide che

Condividerò in questo video in formato totalmente gratuito scaricabile alla fine del video e nel caso non lo sapessi c’è un canale dedicato di piano finanziar scf trovi il link in descrizione e Valla a seguire perché ci sono contenuti molto interessanti Curati da tutto il team da tutti i membri di

Piano finanziario bene l’euforie ometro il settore tecnologico è un livello di euforia molto elevato e lo vediamo da questo indicatore che è un concentrato di tre indicatori il forward Price and earning quindi la stima del porto prezzo utili sugli utili futuri Il Vix ai minimi storici e il bullish sentiment

Cioè quanto entusiasmo hanno gli investitori bene Siamo a valori molto alti paragonabili a quelli del 2021 il mercato è contraddistinto da una grande avidità Praticamente siamo ai massimi di sempre quindi vuol dire che c’è entusiasmo voglia di guadagnare utili in crescita Insomma un grande Contesto di investimento per ora i gestori di

Capitali anche detti asset manager che Si posizionano Long quindi c’è desiderio di prendersi il rischio finanziario e dove Si posizionano nel settore tecnologico che è ritornato ad avere flussi in ingresso Spintissimo vuol dire tanti investitori che investono nel settore tecnologico invidia con cui abbiamo aperto il video è uno dei più

Importanti titoli tecnologici e vedremo tra poco dei dettagli e come vediamo i flussi sono importanti 84 miliardi di dollari nel settore tecnologico dall’inizio dell’anno praticamente il doppio di tutti quelli che sono entrati nel 2023 quattro volte quelli che sono entrati nel 2022 e quindi viene da chiedersi e alla luce di questi flussi

Tutto questo interesse ma c’è davvero un rischio bolla lo scopriremo tra poco sicuramente questo è un contesto in cui il Focus è appunto sui titoli tecnologici il comparto Value del mercato non se lo fila nessuno e infatti c’è un grande orientamento alla componente growth del mercato componente che non solo ha stra performato

Largamente negli ultimi 10 anni abbondanti ma stra performato nel 2021 è andato in crisi nel 2022 quando sono saliti i tassi e adesso è ritornata a performare alla grande e finalmente parliamo di invidia perché la settimana scorsa abbiamo fatto questo video di approfondimento se te lo sei perso link

In descrizione un giorno prima che venissero comunicate le trimestrali che poi sono uscite e infatti molti a dire eh ho invidia per chi ha preso questo titolo un anno fa Ci piacciono i giochi di parole fateli e noi li pubblicheremo sempre perché le trimestrali sono andate benissimo e oggi commentiamo Appunto

Quello che in qualche modo potevamo solo ipotizzare la settimana scorsa una crescita esponenziale del titolo con degli aspetti che lo rendono veramente un unicorno potenzialmente un un titolo fuori dall’ordinario Ed è proprio perché è fuori dall’ordinario che dobbiamo stare molto attenti sul posizionamento che abbiamo non ho capito perché

Sconsigli di shortare invidia o qualunque titolo Ecco perché ti sconsiglio di shortare invidia lo vedremo in questo questo video invidia non mi posizionerebbe passista c’ho già provato scottando bene la ragione per cui ho sconsigliato di andare short lo sconsiglio in generale chiunque guardi contenuti su YouTube perché è il modo migliore per vedere

Bruciati i tuoi risparmi cioè decidere di shortare e speculare a ribasso un titolo guardando un video su YouTube semplicemente perché non hai le competenze e la capacità di fare un’analisi sufficiente ente profonda e la tenuta psicologica per reggere l’analisi che hai fatto se la tua fonte di informazioni è YouTube Ma la seconda

Ragione è perché invidia è un titolo dannatamente difficile da analizzare perché è dannatamente difficile stimare la crescita esponenziale che ha avuto un’industria come quella dell’intelligenza artificiale o un settore come quello tecnologico che adesso è fortemente trainato dall’intelligenza artificiale qualche mese fa avevi fatto un video in cui

Definiva inv video un titolo ad ad altissimo rischio e avvertivi sul pericolo di una bolla speculativa e quotava la metà di oggi Certo perché il rischio c’era ma il rischio cos’è il rischio deriva dalla poca probabilità di successo perché era poco probabile una crescita come quella di invidia Cioè a

Livello statistico di crescite come quella che stiamo commentando adesso di invidia non ce ne sono troppe e ne parlavo la settimana scorsa con un cliente in un corso che abbiamo tenuto qui a Modena Eh è facile trovare invidia commentando Come selezionare titoli vincenti sia la soluzione per guadagnare

Sui mercati nel modo più facile e scontato possibile No non è facile perché un titolo come invidia che ha una crescita esponenziale come quella che stiamo vedendo a livello di capitalizzazione che Raddoppia il proprio fatturato in un anno ma non è che passa da 1 milione a 2 milioni che è

Ancora in una fase di startup passa da 30 miliardi di dollari di fatturato a 60 miliardi di dollari di fatturato in un anno non so quante volte sia successo negli ultimi 100 anni che un’azienda così grande raddoppi il fatturato in un anno perché è giusto avvertire che qualcosa di poco probabile poco

Probabilmente si realizzi questo non vuol dire che non possa realizzarsi E così è stato i risultati di invidia sono oggettivamente stratosferici a livello di fatturato annuo a livello di crescita del fatturato trimestre dopo trimestre a livello di solidità finanziaria nidia ha un debito totale rapportato al suo

Patrimonio che è più basso di quello dell s&p 500 e nonostante il rendimento dal punto di vista della crescita del prezzo ossa del 130% quello che è veramente incredibile è che l’espansione degli utili è del 250% quindi Paradossalmente con la crescita straordinaria degli utili che ha avuto tipica di un’azienda in startup

Non tipico di una multinazionale che fatturava già 30 miliardi di dollari con questa crescita degli utili se confrontata con la crescita delle valutazioni oggi invidia sembra essere più a Sconto di quanto non lo fosse 2 anni fa perché Paradossalmente il rapporto prezzo utili si è ridotto questo ha fatto sì che la settimana

Scorsa il prezzo di invidia sia cresciuto esponenzialmente 88% in una settimana la più grande crescita di capitalizzazione giornaliera ha guadagnato 273 miliardi di dollari di valutazione in un giorno ma la ragione sta tutta qui 230 per di crescita degli utili in 2 anni il confronto con altri

Titoli tecnologici un Amazon un meta un Google un Microsoft È imbarazzante Nvidia ha avuto performance da startup e questo è associato proprio a l’esplosione di questo nuova industria nell’industria del settore tecnologico Quindi tutto ciò legato all’intelligenza artificiale e ovviamente commenteremo tra poco le differenze imbarazzanti con l’intero s&p 500 ma dopo

L’approfondimento su nidia ampliamo l’orizzonte all’intero settore tecnologico americano I cui dati Sono comunque molto validi nonostante tra questi titoli ci sia per dire Tesla che non è che abbia svelato particolarmente nell’ultimo periodo in blu vediamo la crescita dell s&p 500 eh a livello di capitalizzazione di in termini di

Trilioni di dollari a partire dal 2013 in rosso la crescita dei magnifici 8 quindi Google Amazon Apple Facebook Microsoft Netflix Nvidia e Tesla e in verde la crescita dell s&p 500 senza I magnifici 8 che come vediamo È sì comunque positiva ma non entusiasmante per via proprio del contributo e della

Crescita esponenziale che hanno avuto questi otto titoli Sott pesari magnifici 8 ha portato nell’ultimo periodo ad una sottop performance quindi un rendimento più basso molto importante rispetto a quello dell s&p 500 per questa ragione il settore tecnologico come vedevamo prima continua a raccogliere capitali e ad avere una Market share quindi un peso

Sull’intero mercato Azionario americano via via crescente a tal punto che oggi Questi sette titoli a volte li chiamano magnifici set magnifici 8 Insomma parliamo dei primi 7/8 titoli per capitalizzazione del mercato azionario americano hanno una capitalizzazione totale di 12,03 trilioni di dollari Quindi 1000 miliardi di dollari che è superiore

All’intera capitalizzazione del mercato azionario cinese giusto per dare un’idea dell’intera capitalizzazione del mercato azionario giapponese dell’intera area Euro solo sette titoli valgono di più di tutti i titoli scambiati nell’intero mercato azionario di questi paesi e questo è oggettivamente sconcertante in termini di rilevanza che hanno quti questi titoli nell’economia mondiale

Questi titoli rappresentano aziende che sono diventate delle super potenze economiche ormai paragonabili se non superiori ad intere Nazioni Ma parlando di sette titoli viene da chiedersi Sì ok ma non c’è un rischio concentrazione negli Stati Uniti non è che l’intero mercato si regge davvero solo su sette

Titoli e e questa è un’anomalia a cui magari possono essere associati dei rischi ni parliamone i primi 10 titoli per capitalizzazione dell s&p 5 sono questi e hanno un peso totale del 33,9 per. quanto è secondo te il peso dei primi 10 titoli per capitalizzazione all’interno del mercato azionario italiano scrivimelo nei

Commenti bene numeri alla mano in Italia i primi 10 titoli per capitalizzazione e questi sono gli etf che sono stati analizzati pesano per il 66% della capitalizzazione vuol dire i primi 10 titoli pesano per il 66% del totale del paniere in termini di capitalizzazione di mercato in Francia 58 Germania 58

Quindi quello che è interessante notare è che l’eccessiva concentrazione che hanno gli Stati Uniti su questi 7-10 titoli Paradossalmente è minore della concentrazione che si può notare in altre nazioni E questo ridimensiona le preoccupazioni sul rischio di concentrazione quantomeno perché ci sono altri mercati azionari che hanno un

Livello di concentrazione più elevato il webinar del 7 di febbraio a tema etf è stato uno uno dei più seguiti di piano finanziario oltre 1500 persone hanno partecipato in diretta all’evento altrettante persone però ci hanno scritto che non sono riusciti a partecipare e quindi fino al 29 di febbraio Giovedì abbiamo deciso di

Rendere disponibile la registrazione se te lo sei perso è un evento da non perdere per conoscere il mondo degli etf e capire quali sono le opportunità che possiamo cogliere anche noi piccoli risparmiatori e piccoli investitori trovi la replica nel link qui sotto ora è finalmente giunta l’ora di parlare

Degli utili del settore tecnologico perché abbiamo capito che questi titoli hanno un grande peso sono quelli che stanno trascinando il mercato ma la vera domanda è ma a conti fatti sono aziende che fanno utili o no c’è una ragione per cui trascinano l’intero mercato o è solo una bolla speculativa ottima domanda

Bene partiamo da l’sp 500 che ha visto comunque nell’ultimo anno crescite degli utili del 16% all’anno quindi sì recessione qua là però la crescita degli utili c’è negli Stati Uniti c’è adesso vedremo come distribuita Ma la crescita degli utili c’è E finché c’è crescita degli utili c’è speranza non solo c’è

Anche sostenibilità dei prezzi di oggi no E questo è l’intero sp500 E queste sono le ultime trimestrali q4 del 2023 l’ultimo trimestre dell’anno scorso ma quello che è interessante è la crescita degli utili e la marginalità dei magnifici set Alphabet crescita degli utili del 13,5% Microsoft del 20% anno

Su anno meta del 25% anno su anno su questo ento degli utili di Meta ci credevano in pochi per meta si intende Facebook a tal punto che meta ha fatto un Men 77% nel 2021 e un più 45% dal 2022 ad oggi e questa mega candela è proprio la

Crescita di prezzo dopo che sono state pubblicate le ultime trimestrali che hanno fatto sì che prima di invidia il record di Maggiore crescita della capitalizzazione giornaliera fosse proprio di Meta con 196 miliardi di dollari di capitalizzazione aggiunti in un giorno bene ma passiamo ad Apple eh non è così entusiasmante ma comunque

Crescita degli utili dell’ 1.1% riassumendo quindi la crescita degli utili dei magnifici set vediamo come Nvidia ha svettatoio una crescita stratosferica Amazon è andata molto bene meta è andata altrettanto bene e Google così così Microsoft in crescita Apple più o meno stabile Tesla È leggero calo ma quello che è veramente sconvolgente è

La performance relativa il rendimento relativo I magnifici set nel 2023 hanno visto aumento del fatturato del 15% le altre 493 azioni dell s&p 500 solo del 3 l’aumento medio dei margini è stato di 580 punti base quindi una marginalità che è cresciuta in modo importante a fronte di un calo della marginalità Per

Tutti gli altri titoli dell s&p 500 crescita degli utili del 58% in un anno in media per Questi sette titoli contro un calo degli utili del 2% Per tutti gli altri titoli I magnifici 7 o 8 non trascinano solo la crescita dell s& 500 dal punto di vista delle quotazioni ma

Anche dal punto di vista degli utili il 54% degli utili dell’ultimo trimestre del 2023 sono stati generati da questi sette titoli gli altri 494 titoli della s&p 500 hanno visto un calo degli utili e lo stesso fenomeno ce lo si aspetta anche nelle prossime trimestri al Quindi quelle del primo

Trimestre del 2024 80% della crescita degli utili dovrebbe essere Associata a questi sette titoli ma quello che è veramente sconvolgente dei magnifici sette è la marginalità Quindi quanto sono profittevoli queste aziende ed è rappresentata dalla linea in rosso la marginalità a fine 2023 è pari al 21 quasi

22% è praticamente doppia la marginalità dell’intero s&p 500 questo è importante da capire perché perché è ovvio che stiamo parlando di titoli stra profittevoli Cioè non stra profittevoli il doppio più profittevoli di tutti gli altri titoli all’interno del paniere ed è questo anche che renderà più o meno

Giustificabile i prezzi di questi titoli Ma su questo arriveremo tra poco sarà che c’è Momentum negli Stati Uniti Ma io in America non ci metterei €1 piuttosto li metto in Cina che sono ai minimi e aspetto che non ho fretta ma parliamone perché il problema è che al di là delle

Valutazioni c’è il fatto che questi di otto titoli che tutto il settore growth americano non è growth e basta Perché crescono le quotazioni Ma la marginalità È incredibile e questi titoli come emerge da questo studio di Julius bar sono Cash generating machines sono macchine stampa soldi non sono aziende

Proprio per via della quantità di flusso di cassa anche detto free cash flow che viene prodotto e ora finalmente parliamo di quotazioni Ottimo tutto ai nuovi massimi Pertanto si deve vendere per chi ha investito corretto Eh no perché per il punto è proprio questo se gli utili crescono i nuovi massimi sono

Assolutamente sostenibili perché è giusto che qualcosa che produce più utili valga di più quindi cerchiamo di capire se ci troviamo di fronte ad una bolla speculativa come quella di internet del 2000 perché comunque la crescita dei Fang si chiamavano Fang prima che venissero poi chiamati magnifici sette Questi sette otto titoli

A grande capitalizzazione del comparto growth americano i titoli tecnologici hanno già visto una crescita importante e adesso la seconda crescita possiamo chiamarla spinta dall’ ai e in questo grafico vediamo la crescita delle quotazioni in percentuali non siamo ancora dei valori spinti come quelli del 2000 ma ci stiamo avvicinando e quindi

Ovviamente viene da chiedersi ma l’sp 500 il settore tecnologico con questa crescita esponenziale delle quotazioni è una bolla stratosferica è costoso ma non è in bolla o è prezzato correttamente per i fondamentali che ha possiamo continuare ad essere ottimisti o vedremo dove andrà a finire il nostro ottimismo

Appena gli Stati Uniti sganci la prossima atomica cerchiamo di capirlo analizzando l’andamento delle quotazioni sicuramente è indiscutibile che l’sp 500 sta crescendo praticamente trainato da questi 78 titoli che abbiamo capito che hanno un peso molto importante il 33 35% dell’intera capitalizzazione abbiamo capito che non è un grosso problema che

Ci sono altri indici che sono ancora più concentrati però ci piacerebbe in un mondo ideale vedere una crescita più distribuita Ok più aziende che vedono crescere i loro utili Questo non sta succedendo che vedono crescere le loro quotazioni non sta particolarmente succedendo e lo vediamo da questo

Grafico e questo si chiama Market Breath cioè l’ampiezza del mercato cioè Quanti titoli partecipano alla crescita delle quotazioni di un intero panere di un intero indice e purtroppo è molto estrema questa Market Breath vuol dire che pochi titoli trascinano l’intero indice e questi magnifici set nell’ultimo anno e poco più quindi

Dall’inizio del 2020 tre hanno visto una crescita del 139 per. Questo è un confronto molto interessante che puoi scaricare gratuitamente nel link alla fine del video che confronta questa crescita con altre bolle speculative della storia come vediamo se ci dimentichiamo il discorso degli utili che abbiamo discusso precedentemente e

Quindi gli utili sono cresciuti in modo importante se guardiamo solo l’evoluzione dei prezzi non è una crescita paragonabile ad altre bolle speculative se prendiamo ad esempio la bolla tecnologica del 2000 la bolla ha visto una crescita delle quotazioni del 192 e la velocità della crescita Quindi quanto sono cresciute velocemente le

Quotazioni è stata molto più elevata Paradossalmente Questa è una crescita che ha più fondamentali di altre bolle speculative e questo fa dire che potenzialmente non è una bolla speculativa è sicuramente una crescita importante guidata da pochi titoli che però hanno dei fondamentali solidi perché gli utili ci sono e anche se

Guardiamo solo la crescita delle quote azioni le vere crescite speculative sono state altre paradossalmente la crescita dal 2020 al 2021 dei Fang quindi Facebook Apple Amazon Netflix e Google prima che si chiamassero magnifici set quella è stata una bolla speculativa perché gli utili non sono saliti in modo

Proporzionale ma adesso ci sono i fondamentali invece che sono gli utili in crescita e anche se guardiamo il rapporto prezzo utili è sì alto perché 45 non è basso ma non è paragonabile al 60 ad esempio dei Fang dal 2020 al 2021 è stato una bolla Nel 2020 e nel 21 più

Di quanto non lo sia oggi non è ancora un 53 un 124 un 65 sono valori alti ma non mostruosamente alti e comunque come abbiamo visto prima sono supportati da una marginalità che è praticamente doppia rispetto a quella dell s&p 500 e quindi è ovvio che un’azienda che

Produce il doppio degli utili valga di più di un’azienda che produce meno utili che valga infinitamente di più di un’azienda che di utili non ne produce no E finalmente arriviamo al l’ultimo tassello di questo puzzle le valutazioni il rapporto prezzo utili è altissimo di questi titoli Oserei dire una follia in

Tanti si bruceranno chi sia più alto È indiscutibile e le ragioni Le abbiamo viste precedentemente sono titoli che rendono di più ed è ovvio che una Ferrari costa di più di un’utilitaria Perché dà cose diverse prestazioni status eccetera quindi sono valutazioni alte ma non stratosferiche Paradossalmente sono le altre del

Mercato che hanno quotazioni molto più basse l’sp 500 equal Weed quindi in cui tutti i titoli all’interno dell s&p 500 hanno lo stesso peso e non sono pesati per capitalizzazione come invece è l’sp 500 che ben conosciamo ha un rapporto prezzo utili di 15 circa i paesi

Emergenti 15 circa l’Europa 14 13 tutto l s&p 500 è sì sopravvalutato ma non strongly overvalued è più alto delle medie storiche è Se guardiamo le deviazioni standard sopravvalutato ma non sembra ci siano i presupposti per una bolla speculativa per quelle che sono le valutazioni di oggi facesse un

Altro più 50% quest’anno non supportato da fondamentali in crescita ovviamente cambierebbe lo scenario e anche questi grafici che confrontano il rapporto prezzo utili con le medie storiche di varie classi di investimento come il mercato Azionario americano mondiale eccetera per me trovano il tempo che trovano e io sono un grande amante

Della storia dei mercati finanziari Ma che senso ha paragonare il rapporto prezzo utili dell s&p 500 del 1980 in cui i settori che facevano parte dell s&p 500 erano completamente diversi non c’erano quelle società generatrici di flussi di cassa come Vediamo adesso esseri magnifici 8 con una marginalità

Di oltre il 20% che senso a confrontare il rapporto prezzo utili di un mercato in cui i costituenti di quel mercato valevano meno con quello di oggi in cui hai delle aziende semi monopolistiche per non dire monopolistiche e che di conseguenza hanno delle marginalità incredibili dei fatturati in crescita e

Sono in grado lo ripeto di raddoppiare il fatturato in un anno partendo da 30 miliardi di dollari Questa è veramente una cosa straordinaria cioè io vorrei che venisse trovato un’altra azienda che da 30 miliardi è passata a 60 miliardi in un anno Ovviamente sono molto entusiasta parlando di nidia ma non sono

Entusiasta perché c’ho inv investito direttamente quindi sono felice dei miei guadagni rimango molto cauto e molto riflessivo quando guardo queste crescite Perché per quanto Sì abbia guadagnato perché Nvidia è dentro agli etf in cui investo ma allo stesso tempo penso che sia dannatamente difficile riuscire a conoscere un mercato così bene da

Riuscire ad individuare titoli che hanno un potenziale di crescita così elevato e così straordinario data l’attuale dimensione dell’azienda questa crescita fa sembrare la crescita di Amazon e Google qualcosa di ridicolo quindi i confronti con le medie storiche a mio parere vanno Guardate Sì ma a livello storico titoli con questi fondamentali

Non esistevano sicuramente è indiscutibile che i magnifici 7 cominciano ad avere delle capitalizzazioni impressionanti se paragonate ad altre fette del mercato azionario oggi quotano quattro volte la capitalizzazione dell’intero Russell 2000 che è l’agglomerato di titoli a piccola capitalizzazione del mercato Azionario americano ed è Praticamente il massimo degli ultimi 13-14 anni In altre

Parole nessuno si vuole andare a prendere i titoli a piccola capitalizzazione sono considerati estremamente rischiosi non hanno Indiscutibilmente la stessa marginalità che hanno i magnifici sette questo fa sì che gli investitori non li preferiscano questi titoli e le valutazioni sono più basse Tra l’altro Ne abbiamo già parlato

In questo video se te lo sei perso link in descrizione se prendiamo un indicatore chiamato historical Z Score che è un indicatore di valutazioni che consolida più indicatori di valutazione Quindi il rapporto prezzo valore di libro rapporto prezzo dividendi il Cape ratio il rapporto Enterprise Value e Bid Insomma sono tutti indicatori di

Valutazione quindi più alto è questo indicatore più il titolo è a sconto l’intero settore tecnologico americano non ha comunque valutazioni paragonabili a quelle del 2000 perché perché ci sono gli utili Questa è la differenza la bolla speculativa del 2000 era una bolla di valutazioni ma di aziende che avevano

Grandi prospettive ma non ancora i fondamentali e quello che è interessante notare sempre dei titoli tecnologici è la loro solidità finanziaria l’abbiamo visto di invidia Ma questo è altrettanto interessante notare Come sono aumentati i tassi di interesse a partire dal 2022 in poi quindi la crescita del rendimento

Di un titolo decennale ad esempio negli Stati Uniti è stata importante si è passati D lo 0,5% al 4% ma il costo di indebitamento ento dei titoli all’interno dell s&p 500 e in particolare dei magnifici set non è aumentato in modo paragonabile Cosa significa significa che questi colossi

Oltre ad avere grandi marginalità e posizioni pressoché dominanti sul mercato barra monopolistiche hanno anche una grandissima capacità di gestire le loro finanze di finanziarsi nel lungo periodo di accedere a capitale a costi bassi e la marginalità deriva anche dal fatto che pagano poco il denaro che prendono in prestito Questa è una delle

Ragioni per cui hanno stra performato meglio rispetto al Russell 2000 in un contesto di aumento dei tassi di interesse perché invece le aziende a piccola capitalizzazione fanno più fatica a finanziarsi e di conseguenza pagano tassi di interesse più alti sul loro debito e di conseguenza mangiano marginalità tutto bello fino a qui viene

Da dire magnifici sette sono titoli stratosferici Ma qualche preoccupazione c’è Ok l’obiettivo di questi contenuti è sempre aiutarti a contestualizzare le noti notizie a capire che ci sono comunque 50 sfumature di grigio e non è vero che il mercato o è in bolla o non

Lo è mi trovo d’accordo con chi dice che l s&p 500 e i titoli tecnologici sono costosi ma non sono in bolla ma Ciò nonostante voglio condividere qualche preoccupazione relativamente a queste valutazioni che potrebbero comunque spingere non oggi ma magari domani i mercati a correggere il prezzo di questi

Titoli e no non mi riferisco al fatto che nel 2030 i mercati finanziari che ho tanto studiato non esisteranno più e come nel 1928 molti si lanceranno dei grattacieli mi riferisco al fatto che troppe poche persone seguono i nostri contenuti e sono iscritti al canale Quindi se ti interessano questi

Contenuti e ho ancora un paio di slide molto gustose Faccelo capire Clicca mi piace iscriviti al canale così da stimolare me e il team che produce le slide a continuare a produrre questi contenuti qui su YouTube qualche preoccupazione Beh I magnifici 8 7 8 sono titoli fenomenali come abbiamo

Visto e continuano a macinare utili Però continua crearsi un divario importante tra l’azionario americano e l’azionario del resto del mondo ed è un nuovo Massimo dopo nuovo Massimo quindi l’America tira il resto del mondo fa fatica a reggere lo stesso tasso di crescita delle quotazioni questo squilibrio della crescita lo vediamo a

Livello geografico emergenti che non sono mai stati così tanto a sconto rispetto agli Stati Uniti lo vediamo all’interno dello stesso mercato Azionario americano in cui il segmento growth non è mai stato così tanto a premio rispetto a momento Value del mercato Quindi In altre parole il comparto Value del mercato in questo

Momento è molto trascurato dagli investitori e aveva Recuperato solo nel 2022 quando c’è stato l’aumento dei tassi che ben conosciamo e adesso siamo invece tornati ad un grande predominio del comparto growth del mercato ma perché queste dovrebbero essere preoccupazioni Beh perché solitamente a livello storico quando c’è stato un nuovo ciclo

Economico che è partito a guidare la crescita dei mercati azionari è è sempre stato il comparto Small CAP quindi i titoli a piccola capitalizzazione che sono quelli che invece non stanno crescendo in questa fase di mercato che invece capiamo a essere trascinata dai titoli tecnologici se prendiamo ad

Esempio dal 2016 al 2020 la crescita è stata trainata da Russell 2000 invece in questa fase del ciclo economico ci verrebbe da dire che è in fase conclusiva Se guardiamo il movimento dei tassi eh fanno fatica a crescere i titoli a piccola capitalizzazione E questa divergenza tra titoli a grande

Capitalizzazione titoli a piccola capitalizzazione consapevoli che di solito quando riparte il ciclo economico sono i piccoli a guidare la crescita è fonte di preoccupazione un’altra fonte di preoccupazione deriva dalle valutazioni relative cioè dal dividend yield dell s&p 500 meno il tasso di interesse a 10 anni di un treasury

Questo è anche detto Equity Premium Cioè In altre parole se questo differenziale è positivo vuol dire che i titoli azionari sono relativamente a sconto rispetto ai tassi di interesse di un titolo obbligazionario quindi In altre parole c’è un premio a rischio il rischio di investire in azioni che viene

Pagato dal mercato perché c’è un differenziale elevato Non sempre questo differenziale è positivo Ci sono momenti in cui il differenziale è negativo Quindi come dire che le valutazioni sono alte a tal punto che esiste un’alternativa che è l’investimento in obbligazioni in titoli di Stato che potrebbe rendere difficilmente giustificabile queste valutazioni molto

Elevate e questo principio che si chiama Equity Risk Premium cioè il premio al rischio dell’investire in azioni è abbastanza preoccupante perché come vediamo da questo grafico Siamo a un valore di Equity Risk Premium tra i più bassi degli ultimi 25 anni e pericolosamente paragonabili a quello

Che è successo nel 2000 però nel 2000 non c’erano gli utili Quindi questo fa dire sì le valutazioni sono alte ma qui ci sono gli utili quindi attenzione a guardare solo le valutazioni perché potremmo prendere un abbaglio e in più più il dividend yield è il rendimento da dividendi e questi titoli tecnologici

Tipicamente danno pochi dividendi perché reinvestono tutto quindi è un indicatore che sì fa capire che c’è qualche rischio associato a queste valutazioni allo stesso tempo deve essere contestualizzato l’ultima riflessione che voglio condividere è associata al Ke preso anche detto rapporto prezzo utili su media degli utili di 10 anni Ke preso

Inventata dal Premio Nobel Robert Schiller siamo ai valori più alti di sempre praticamente a meno della bolla del 2000 degli ultimi 140 anni di storia 150 anni di storia Questo potrebbe essere ad una prima occhiata una fonte di preoccupazione Se non fosse che come dicevo prima nelle medie storiche non

C’è la presenza all’interno dei panieri di azioni con lo stesso vantaggio competitivo che hanno gli otto titoli tecnologici che abbiamo commentato in questo video ma è meno una preoccupazione Se guardiamo il fatto che comunque il CAP PR non è un indicatore per fare Market timing dalla prima volta

Che i CAP pr che ha superato il valore di 30 ed è successo Nel giugno del 2017 l’sp 500 è cresciuto di oltre il 100% nonostante ci siano stati due be Market quali quello del 2020 e del 2022 e un altro alla fine del 2018 l’ultimo

Trimestre del 2018 se te lo ricordi È stato molto difficile per noi investitori quindi attenzione perché le valutazioni non sono un ottimo strumento per fare Market timing per fare speculazione di ingresso o di uscita dai mercati quello che conta veramente è la crescita degli utili e per ora per i

Magnifici set c’è abbondantemente

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📽 In questo video approfondiamo cosa è successo a Nvidia, qual è la marginalità del settore tecnologico americano, quali sono le valutazioni dell’intero settore e cerchiamo di capire se negli Stati Uniti c’è una bolla tecnologica come quella del 2000.

Per approfondire, guarda il video “BOLLA O OPPORTUNITÀ? È ARRIVATO IL GIORNO DELLA VERITÀ PER NVIDIA” https://youtu.be/4Aac9fFR1Pg?si=so0ONgIPKTXCb6TW 👈🏻

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